In de eerste helft van boekjaar 24 (het boekjaar loopt van april tot april) boekte Gimv een nettoresultaat van 158,2 miljoen euro (5,8 euro per aandeel) dankzij de verkoop van zijn participatie in Coolworld, GNPZ, Impact en Groupe Claire, wat een totale opbrengst opleverde van 250 miljoen euro en resulteerde in een portefeuilleresultaat van  100 miljoen euro. 

 

De bedrijven in de portefeuille boekten een totale omzetgroei op jaarbasis van 16,6% en een EBITDA-groei (groei van de bedrijfskasstroom) van 13,1%, ondanks een onzekere macro-economische situatie. Dankzij de constante herinvestering in de portefeuille van Gimv, de veerkracht van zijn portefeuillebedrijven en de algemene heropleving van de markt tijdens de periode, bereikte de portefeuille van Gimv een nieuw recordniveau van 1,642 miljard euro. Het herstel van de marges begon in het tweede semester van het boekjaar 2023 en hield aan in het eerste semester van het boekjaar 2024 (april-september 2023), terwijl het grootste deel van de gerealiseerde groei organisch was.

 

Het rendement van de portefeuille van Gimv bedroeg +13.3% in de eerste helft van boekjaar 2024 en KBC Securities is van mening dat Gimv goed op weg is om zijn langetermijnrendementsdoelstelling van 15.0% te halen in boekjaar 2024. Gimv heeft deze doelstelling slechts twee keer niet gehaald in de afgelopen tien jaar (in het boekjaar 2014 en 2020).

Gimv heeft momenteel een bruto kaspositie van 184.3 miljoen euro en beschikt over niet-opgenomen kredietlijnen van 200.0 miljoen euro die voldoende liquiditeit zouden moeten verschaffen.

 

Ondanks een aanzienlijke daling van de activiteit is Gimv erin geslaagd om in boekjaar 2024 zijn portefeuille consequent te roteren en tegelijk aanzienlijke meerwaarden te realiseren. Bovendien heeft Gimv in boekjaar 2023 de investeringen opgedreven (250,0 miljoen euro) en heeft het kunnen inspelen op de aantrekkelijke waarderingen die er heersten. De constante herschikking van de portefeuille en de sterke prestaties van de portefeuillebedrijven hebben ertoe geleid dat de portefeuille van Gimv een recordniveau van 1,6 miljard euro heeft bereikt. KBC Securities gelooft dat Gimvs consistente investeringsproces, de diversiteit van zijn investeringsteam en zijn vermogen om voortdurend winnaars te kiezen, een winnende strategie is op lange termijn.

 

KBCS vertrouwt er op dat de portefeuille van Gimv relatief waardevast zal blijven door de hoge kwaliteit van de bedrijven in de portefeuille, de conservatieve waardering van de portefeuille in combinatie met het relatief lage gebruik van hefboomwerking en een aantrekkelijk dividendrendement (ongeveer 5.0%+). Deze unieke aspecten van Gimvs portefeuille zouden tot op zekere hoogte weerstand moeten bieden tegen de verwachte volatiliteit in wereldwijde aandelen als gevolg van inflatieonzekerheid, renteverhogingen, recessieangst en de aanhoudende geopolitieke spanningen in Europa.

 

De analist van KBC Securities, Sharad Kumar Surendran Palani, handhaaft zijn 'kopen'-advies en koersdoel van 51 euro.