Texas Instruments heeft in het derde kwartaal van 2026 aanzienlijk beter gepresteerd dan verwacht. De Amerikaanse chipproducent profiteerde van een versnellend herstel in verschillende eindmarkten, waarbij vooral de industriële activiteiten, datacenters en het autosegment sterk presteerden. Volgens KBC Securities-analist Kurt Ruts bevestigen de resultaten dat de langverwachte heropleving van de analoge chipmarkt volop aan de gang is, al blijft hij binnen de sector een voorkeur behouden voor Infineon.

Texas Instruments?

Texas Instruments  is de grootste producent van analoge chips (waaronder sensoren). Het bedrijf produceert ook embedded chips (microprocessor in een ruimere elektronische toepassing). De eindklanten zijn de industrie, de autosetcor, de telecommunicatie en de consumentenelektronica

Sterke omzet- en winstgroei

Texas Instruments (TI), een van 's werelds grootste producenten van analoge halfgeleiders en embedded chips, rapporteerde een omzet en nettowinst die respectievelijk 2% en 7% boven de marktverwachtingen uitkwamen. De onderneming profiteerde van een cyclisch herstel dat volgens het management niet alleen versnelt, maar zich ook verder verdiept en uitbreidt naar meerdere eindmarkten. De sterke omzetontwikkeling zorgde bovendien voor een aanzienlijke operationele hefboom. Dat resulteerde in een brutomarge die 260 basispunten boven de consensusverwachting uitkwam, een duidelijke indicatie dat de hogere volumes zich rechtstreeks vertalen in een sterkere winstgevendheid.

Industriële activiteiten blijven belangrijkste groeimotor

De industriële divisie leverde de grootste bijdrage aan de omzetgroei. De omzet in dit segment steeg met maar liefst 40% op jaarbasis en vertegenwoordigde daarmee ongeveer 36% van de totale groepsomzet. Deze activiteit blijft een van de belangrijkste pijlers van Texas Instruments en profiteert van een breed herstel in industriële toepassingen, automatisering en elektrificatie. Door het grote aandeel van de industriële activiteiten heeft een herstel in deze markt een aanzienlijke impact op de totale resultaten van het bedrijf.

Explosieve groei bij datacenters

Ook de activiteiten die gelinkt zijn aan datacenters leverden een opmerkelijke bijdrage. De omzet in deze divisie verdubbelde tegenover dezelfde periode vorig jaar en vertegenwoordigt inmiddels ongeveer 14% van de groepsomzet. De aanhoudende investeringen in artificiële intelligentie, cloudinfrastructuur en datacenters zorgen voor een sterke vraag naar halfgeleiders, waardoor Texas Instruments mee profiteert van een van de belangrijkste structurele groeitrends binnen de technologiesector.

Autosegment herleeft

Een van de meest opvallende ontwikkelingen in het kwartaal was het herstel van de automobielactiviteiten. De omzet in het autosegment steeg met 15% op jaarbasis en was goed voor ongeveer 29% van de totale omzet. Volgens het management werd die groei vooral gedragen door sterke vraag vanuit het hybride voertuigensegment. Daarmee lijkt ook deze eindmarkt opnieuw aan kracht te winnen na een langere periode van voorzichtige bestellingen en voorraadcorrecties.

Voorraadherstel ondersteunt verdere groei

Volgens Texas Instruments staat het herstel in de automarkt nog maar aan het begin. Het bedrijf verwacht dat klanten de komende kwartalen actief hun voorraden zullen aanvullen vanuit wat het management omschrijft als "onhoudbaar lage niveaus". Daardoor zou de vraag naar analoge chips verder kunnen toenemen. Kurt beschouwt deze ontwikkeling als bijzonder belangrijk omdat beleggers al geruime tijd wachten op duidelijke signalen dat de automobielsector opnieuw een groeimotor wordt voor de halfgeleiderindustrie.

Sterke prognose voor het vierde kwartaal

Ook de vooruitzichten voor het lopende kwartaal vielen duidelijk beter uit dan verwacht. Texas Instruments verwacht een omzet die ongeveer 6% boven de consensusverwachtingen ligt. Daarnaast rekent het bedrijf op een winst per aandeel van 2,62 dollar, terwijl analisten gemiddeld uitgingen van slechts 2,29 dollar per aandeel. Deze prognose bevestigt volgens het management dat het herstel niet tijdelijk is, maar zich verder uitbreidt over verschillende markten. De combinatie van aantrekkende volumes, hogere marges en een verbeterende vraagomgeving wijst erop dat de onderneming ook richting 2027 haar groeitempo kan aanhouden.

Hoge verwachtingen temperen enthousiasme op de beurs

Ondanks de sterke kwartaalcijfers reageerde het aandeel nabeurs wat terughoudend. Volgens Kurt Ruts waren de verwachtingen voorafgaand aan de resultatenpublicatie reeds sterk opgelopen, waardoor een deel van het goede nieuws al in de koers verwerkt zat. Hoewel de resultaten en vooruitzichten duidelijk beter waren dan verwacht, bleek dat onvoldoende om onmiddellijk voor een verdere koersstijging te zorgen.

KBC Securities over Texas Instruments

De KBC Securities-analist spreekt van ijzersterke kwartaalresultaten, waarbij zowel de omzet, winst als de vooruitzichten duidelijk boven de verwachtingen uitkwamen. Hij benadrukt vooral dat het langverwachte herstel van het autosegment nu steeds zichtbaarder wordt, ondersteund door voorraadopbouw bij klanten en een aantrekkende vraag naar hybride voertuigen. Daarnaast ziet hij een sterke bijdrage van de industriële activiteiten en de datacenterdivisie, waar de omzet op jaarbasis zelfs verdubbelde. Toch geeft Ruts binnen de sector nog steeds de voorkeur aan Infineon, omdat dat aandeel volgens hem aantrekkelijker gewaardeerd is en eveneens kan profiteren van het herstel van de analoge chipmarkt. Daarom handhaaft hij voor Texas Instruments zijn "Houden"-aanbeveling met een koersdoel van 280 dollar.