TKH: Slimme productie zorgt voor beter dan verwachte bedrijfsresultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 5 mrt 2024

11:04

TKH?

TKH Group creëert technologieën voor Smart Vision-systemen, Smart Manufacturing-systemen en Smart Connectivity-systemen. Deze technologieën worden gecombineerd met intern ontwikkelde software om one-stop-shop-oplossingen en geïntegreerde plug-and-play technologiesystemen te bieden. Het bedrijf is goed gepositioneerd in snelgroeiende markten, waar het zich richt op megatrends met betrekking tot industriële automatisering, de energietransitie, digitalisering en veiligheid & beveiliging.

Resultaten

De omzet van TKH steeg over het gehele boekjaar 2023 met 1,7% tot 1,847 miljard euro (KBCSe 1,862 miljard euro, gemiddelde analistenverwachtingen (gav) 1,846 miljard euro). De divisie Manufacturing droeg bij aan de groei, terwijl het segment Smart Vision en Smart Connectivity te maken kregen met een zwakkere vraag als gevolg van voorraadafbouw en projectvertragingen. De orderportefeuille blijft met € 970 miljoen vlak ten opzichte van vorig jaar. De bedrijfswinst (EBITA) steeg autonoom met 3,0% j/j tot 237 miljoen euro (KBCS 231,8 miljoen euro, gav: 230,1 miljoen euro). De nettowinst van 130,5 miljoen euro was beter dan verwacht (KBCS: 128,8 miljoen euro, gav 126,8 miljoen euro). Verder stellen ze een dividend voor van 1,70 euro per aandeel.

Per divisie

Smart Vision: de omzet steeg over geheel 2023 met 0,2% jaar-op-jaar. De lagere volumes werden gecompenseerd door een prijsstijging van 3,2%. De afdeling ‘Security Vision’ deed het behoorlijk en haalde enkele grote projecten binnen, terwijl afdeling ‘Machine Vision’ daalde door een zwakkere vraag, voornamelijk in verband met automatisering en voorraadafbouw.

Smart Manufacturing: de omzet voor heel 2023 steeg met 16,8% jaar-op-jaar. Dit was te danken aan het sterke orderboek, dat verder steeg met 10%. Belangrijkste hier was de capaciteitsuitbreiding in Polen in de tweede jaarhelft 2023. De capaciteit in Polen zal nog verder uitgebreid worden in de eerste jaarhelft 2024.

Smart Connectivity: de omzet over boekjaar 2023 daalde met 5,7% jaar-op-jaar. De orderportefeuille daalde naar € 214,8 miljoen (2022: € 239,7 miljoen). Als gevolg van vertragingen bij projecten en voorraden presteerde onshore energy zwakker in de tweede jaarhelft 2023, bovendien was offshore energy onderbenut door een projectvertraging. De capaciteitsuitbreiding in de Eemshaven verloopt volgens plan. In tweede jaarhelft 2023 verplaatste TKH de productie van glasvezelkabels van China naar Polen vanwege antidumpingheffingen.

Vooruitzichten

Voor de eerste jaarhelft 2024 verwacht TKH aanhoudende zwakte voor Smart vision en Smart Connectivity, terwijl Smart Manufacturing naar verwachting zal groeien. De groepsomzet en EBITA zullen naar verwachting dalen in de eerste jaarhelft 2024 vergeleken met de eerste jaarhelft 2023. Voor geheel 2024 verwacht TKH een normalisatie van de groei van Smart Manufacturing, herstel van Smart Vision in de tweede jaarhelft 2024 en aanhoudende voorraadafbouw voor onshore energiekabels. Over het geheel genomen verwachten ze een EBITA-groei in 2024.

De analist van KBC Securities, Thibault Leneeuw, handhaaft zijn ‘kopen’-aanbeveling en koersdoel van 62,2 euro.

Naar overzicht