UBS heeft in het tweede kwartaal van 2026 sterke resultaten neergezet, aangedreven door een uitstekende prestatie van de investeringsbank en aanhoudend sterke groei binnen de divisie vermogensbeheer. De Zwitserse bank boekte een winst die duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting lag en kondigde een nieuw aandeleninkoopprogramma van 3 miljard dollar aan. Tegelijk bleef de kapitaalpositie iets achter bij de marktverwachtingen, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri.

UBS?

Het Zwitserse UBS  is een geïntegreerde bank die wereldwijd actief is in de domeinen van private banking, vermogens- en fondsenbeheer, retailbankieren en bedrijfsbankieren. UBS legt tegenwoordig een klemtoon op de opkomende economieën in Zuidoost-Azië waar het organische groei nastreeft in zowel vermogensbeheer als investeringsbankieren

Winst stijgt sterker dan verwacht

UBS behaalde in het tweede kwartaal een nettowinst van 2,8 miljard dollar, een stijging van 17% tegenover dezelfde periode vorig jaar.

De winst per aandeel kwam uit op 0,90 dollar, ongeveer 21% boven de gemiddelde analistenverwachting. Daarmee bevestigt UBS de positieve tendens die de voorbije kwartalen zichtbaar was binnen de bankensector.

Volgens het management werd de winstgroei vooral ondersteund door de sterke prestaties van activiteiten die afhankelijk zijn van vergoedingen en commissies.

Investeringsbank levert sterke bijdrage

De divisie Investment Banking was een van de belangrijkste groeimotoren tijdens het kwartaal.

De winst vóór belastingen steeg er met 45% op jaarbasis. Vooral de aandelenhandel presteerde sterk, met een omzetgroei van 53%.

Daartegenover stond een minder sterk kwartaal voor Fixed Income. De inkomsten uit obligatiehandel daalden met 21% tegenover een jaar eerder en bleven daarmee achter bij de prestaties van verschillende Europese sectorgenoten.

Ondanks die zwakkere prestatie leverde de investeringsbank een belangrijke bijdrage aan het sterke groepsresultaat.

Recordvermogen onder beheer

Ook binnen Global Wealth Management bleef de groei indrukwekkend.

UBS rapporteerde een dubbelecijferige groei in alle regio’s en over vrijwel alle inkomstenstromen heen. Daardoor bereikte het beheerd vermogen een recordniveau van 7,3 biljoen dollar.

Die verdere groei bevestigt volgens het management de sterke positie van UBS als een van de grootste vermogensbeheerders ter wereld.

De toenemende instroom van klantvermogen blijft bovendien een belangrijke bron van terugkerende inkomsten voor de groep.

Kostenbesparingen werpen vruchten af

UBS slaagde er tijdens het kwartaal in om ongeveer 1,1 miljard dollar aan brutokostenbesparingen te realiseren.

Daardoor verbeterde de cost-income ratio tot ongeveer 70%.

De kostenbesparingen maken deel uit van het integratieproces van Credit Suisse, dat nog steeds aanzienlijke efficiëntiewinsten oplevert.

Volgens UBS is inmiddels meer dan 90% van de beoogde synergieën uit de overname gerealiseerd.

Kapitaalratio licht onder verwachtingen

De CET1-ratio van UBS bedroeg aan het einde van het kwartaal 14,4%.

Dat is een daling met 30 basispunten tegenover het voorgaande kwartaal en ligt licht onder de gemiddelde analistenverwachting van 14,7%.

Volgens de bank is die terugval voornamelijk het gevolg van eerdere aandeleninkopen, reserveringen voor dividenduitkeringen en een stijging van de risicogewogen activa.

Hoewel de ratio iets lager uitviel dan verwacht, blijft UBS volgens het management comfortabel boven de vereiste kapitaalniveaus.

Doelstellingen voor 2026 bevestigd

UBS bevestigde alle financiële doelstellingen voor 2026.

De bank blijft mikken op een onderliggende CET1-ratio van ongeveer 15% tegen het einde van het jaar. Daarnaast verwacht UBS de cost-income ratio tegen eind 2026 onder de 70% te brengen.

Ook het integratieprogramma van Credit Suisse verloopt volgens plan. De groep blijft op schema om tegen het einde van het jaar in totaal 13,5 miljard dollar aan brutokostenbesparingen te realiseren.

Nieuw aandeleninkoopprogramma van 3 miljard dollar

Naast de sterke kwartaalresultaten kondigde UBS ook een nieuw aandeleninkoopprogramma aan ter waarde van 3 miljard dollar.

De uitvoering van dat programma blijft afhankelijk van het behoud van een CET1-ratio van ongeveer 14%.

De aankondiging onderstreept volgens het management het vertrouwen in de financiële positie van de groep en haar vermogen om kapitaal aan aandeelhouders terug te geven.

Structurele groeikansen blijven intact

Volgens UBS blijven de vooruitzichten voor vermogensbeheer aantrekkelijk.

Een belangrijke structurele groeifactor is de wereldwijde overdracht van vermogen tussen generaties. Naar verwachting zal meer dan 80 biljoen dollar de komende jaren van eigenaar veranderen, wat belangrijke opportuniteiten creëert voor vermogensbeheerders.

Als een van de toonaangevende spelers wereldwijd is UBS volgens het management goed geplaatst om van die trend te profiteren.

KBC Securities over UBS

Guglielmo Filangieri beschouwt UBS als een van de sterkste spelers binnen het wereldwijde vermogensbeheer. Hij wijst op de sterke kwartaalresultaten, de groei van de vergoedingsinkomsten, de recordhoogte van het beheerd vermogen en de verdere realisatie van synergieën uit de integratie van Credit Suisse. Tegelijk blijft hij voorzichtig vanwege de onzekerheid rond toekomstige Zwitserse kapitaalvereisten voor systeemrelevante banken. Volgens hem kunnen strengere regelgeving en bijkomende kapitaalvereisten de internationale groei en concurrentiepositie van UBS beïnvloeden, vooral tegenover Amerikaanse banken die mogelijk profiteren van een gunstiger regelgevend klimaat. Daarom behoudt hij zijn terughoudende houding tegenover het aandeel, ondanks de aantrekkelijke waardering en de verhoging van het koersdoel. Het aandeel heeft een "houden" aanbeveling en een koersdoel van 47 Zwitserse frank.