UCB heeft een sterk eerste halfjaar van 2026 achter de rug, met een omzet en winstgevendheid die boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwamen. Vooral de prestaties van Cimzia en Briviact verrasten positief, terwijl Bimzelx zijn sterke groeitraject verderzette. Daarnaast verhoogde UCB zowel zijn verwachtingen voor 2026 als zijn ambitieuze piekverkoopdoelstelling voor Bimzelx, aldus KBC Securities-analist Jacob Mekhael.

* TK2d is een mitochondriale ziekte. Dat betekent dat er iets misloopt in de mitochondriën, de “energiefabriekjes” van onze cellen. Door een genetische fout in het TK2-gen werkt een belangrijk enzym (thymidine kinase 2) niet goed. Daardoor kan het DNA in de mitochondriën niet goed worden onderhouden waardoor cellen minder energie aanmaken, vooral in spieren. Het belangrijkste gevolg is een progressieve spierzwakte. Het is een extreem zeldzame (1,6 patiënten op 1 miljoen mensen), erfelijke en soms levensbedreigende ziekte.

UCB?

UCB  is een in België gevestigd biofarmaceutisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie. Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het Lennox Gastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson, en het immunologiegebied omvat reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis.

Omzet groeit sterk dankzij immunologieportefeuille

UCB rapporteerde tijdens de eerste helft van 2026 totale inkomsten van 4,270 miljard euro, een stijging met 27% tegen constante wisselkoersen. Daarmee deed de groep beter dan de gemiddelde analistenverwachting.

De netto-omzet bedroeg 4,088 miljard euro, eveneens boven de marktverwachtingen. Die sterke prestatie werd vooral ondersteund door de bestaande groeiproducten binnen de portefeuille.

Bimzelx genereerde een omzet van 1,528 miljard euro en bevestigde daarmee zijn positie als belangrijkste groeimotor binnen de groep. De omzet van het geneesmiddel verdubbelde ruimschoots tegenover een jaar eerder.

Ook Cimzia presteerde sterker dan verwacht met een omzet van 954 miljoen euro, een stijging van 4%.

Daarnaast realiseerde UCB:

• 239 miljoen euro omzet voor Fintepla (+24%)
• 192 miljoen euro omzet voor Rystiggo (+40%)
• 88 miljoen euro omzet voor Evenity in Europa (+39%)
• 139 miljoen euro omzet voor Zilbrysq (+59%)

Volgens het management werd de omzetgroei verder ondersteund door de sterke prestaties van Briviact, dat eveneens boven de verwachtingen uitkwam.

Winstgevendheid stijgt fors

De aangepaste EBITDA steeg met 79% tot 1,736 miljard euro en lag daarmee ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,385 miljard euro.

De EBITDA-marge kwam uit op 40,7%, tegenover een verwachting van 33,7%.

Ook onderaan de resultatenrekening was de groei indrukwekkend. De nettowinst steeg met meer dan 100% tot 1,111 miljard euro.

De kernwinst per aandeel bedroeg 6,84 euro, duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 5 euro per aandeel.

Volgens UCB werd de sterke winstgroei ondersteund door de omzetgroei, een verbeterde brutomarge en bijkomende inkomsten uit onder meer Evenity.

Blijvende investeringen in toekomstige groei

Ondanks de sterke winstontwikkeling blijft UCB investeren in zijn toekomstige groeimotoren.

De uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling namen met 8% toe tegenover dezelfde periode vorig jaar. Ook de verkoop- en marketingkosten stegen met 11%.

Die investeringen moeten volgens het bedrijf het groeipotentieel van de bestaande portefeuille ondersteunen en de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen versnellen.

Pijplijn blijft verder evolueren

Ook op het vlak van onderzoek en ontwikkeling kon UCB verschillende nieuwe mijlpalen voorleggen.

Bimzelx breidt mogelijk uit naar jongere patiënten

Bij Bimzelx werd de rekrutering voor de fase 3-studie bij adolescente patiënten met hidradenitis suppurativa vroeger afgerond dan gepland.

Resultaten van die studie worden verwacht in de eerste helft van 2027.

Nieuwe indicaties voor galvokimig

Voor galvokimig worden fase 2b-resultaten verwacht in atopische dermatitis in 2028.

Daarnaast onderzoekt UCB het potentieel van het middel in twee aandoeningen van de luchtwegen:

• chronische obstructieve longziekte (COPD)
• niet-cystische fibrose bronchiëctasieën (NCFB)

Verdere ontwikkeling van bepranemab

UCB besliste om bepranemab door te laten stromen naar een fase 2-studie in de eerste helft van 2027.

Dat gebeurt nadat vroege signalen werden vastgesteld bij vooraf gedefinieerde subgroepen van patiënten met de ziekte van Alzheimer in een vroeg stadium.

Uitstel voor enkele belangrijke studies

Voor Staccato alprazolam, een behandeling voor langdurige epileptische aanvallen, worden de fase 3-resultaten nu verwacht in het vierde kwartaal van 2026 of de eerste helft van 2027. Eerder werd nog uitgegaan van resultaten in de tweede helft van 2026.

Ook de fase 3-studie van Rystiggo bij MOG-gerelateerde aandoeningen werd verschoven naar de eerste helft van 2027.

UCB verhoogt verwachtingen voor 2026

Na de sterke eerste jaarhelft heeft UCB zijn vooruitzichten voor 2026 opgetrokken.

De onderneming verwacht nu dat de omzet zal stijgen met een laag dubbelcijferig tot middelhoog dubbelcijferig percentage tegen constante wisselkoersen.

Eerder rekende het management op een hoge enkelcijferige tot lage dubbelcijferige groei.

Ook voor de aangepaste EBITDA werden de verwachtingen verhoogd. UCB mikt nu op een groei in de midden tien tot lage twintig procent, tegenover een eerdere verwachting van een hoge enkelcijferige tot midden tien procent groei.

Wanneer rekening wordt gehouden met de eenmalige elementen uit 2025 verwacht UCB zelfs een groei van de aangepaste EBITDA in de midden twintig tot lage dertig procent.

Bimzelx wordt nog belangrijker voor de toekomst

Een van de meest opvallende boodschappen was de sterke verhoging van de piekverkoopverwachting voor Bimzelx.

Waar UCB eerder uitging van een jaarlijkse piekomzet van minstens 4 miljard euro, verwacht het bedrijf nu minstens 7 miljard euro.

Die forse verhoging weerspiegelt volgens het management het vertrouwen in de commerciële kansen van het geneesmiddel en de verdere uitbreiding naar nieuwe indicaties en patiëntengroepen.

KBC Securities over UCB

Jacob Mekhael benadrukt dat UCB een sterk eerste halfjaar heeft afgeleverd. De omzet van Bimzelx lag grotendeels in lijn met de gemiddelde analistenverwachting, terwijl de totale omzet positief verraste dankzij de sterkere prestaties van onder meer Cimzia en Briviact. Ook de aangepaste EBITDA kwam aanzienlijk hoger uit dan verwacht, ondersteund door groei, verbeterde marges en bijkomende inkomsten uit Evenity. Mekhael ziet de verhoging van de vooruitzichten voor 2026 en vooral de forse optrekking van de piekverkoopdoelstelling voor Bimzelx als een belangrijk signaal van vertrouwen in het verdere groeipad van het geneesmiddel. Tegelijk merkt hij op dat de eerdere doelstellingen voor Bimzelx eerder voorzichtig waren geformuleerd. Voor dit aandeel is er een "kopen" aanbeveling en is het koersdoel 284 euro.