Unilever heeft in de eerste helft van 2026 sterker gepresteerd dan verwacht, met een organische omzetgroei die ruim boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwam. De groei werd vooral gedragen door een uitzonderlijk sterke volumegroei, terwijl ook de winstgevendheid verder verbeterde ondanks aanhoudende kosteninflatie. Op basis van die sterke prestaties verhoogt de consumentengoederengroep haar vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2026, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri.

Volumegroei stuwt omzet hoger

Unilever realiseerde in de eerste jaarhelft een omzet van 25,6 miljard euro, wat 0,7% boven de gemiddelde analistenverwachting lag. De organische omzetgroei bedroeg 4,8%, duidelijk beter dan de verwachte 3,95%. Opvallend daarbij was dat de groei vrijwel volledig werd gedragen door hogere volumes. De volumegroei kwam uit op 4,2%, terwijl analisten gemiddeld slechts op 2,45% hadden gerekend. De prijsstijgingen bleven beperkt tot 0,6%, onder de verwachting van 1,36%. Dit wijst erop dat Unilever zijn groei steeds meer realiseert via hogere verkochte volumes in plaats van prijsverhogingen. Wanneer de voedingsactiviteiten buiten beschouwing worden gelaten, zou de onderliggende omzetgroei zelfs 7,6% hebben bedragen.

Opkomende markten blijven belangrijkste groeimotor

De sterkste prestaties kwamen opnieuw uit de opkomende markten. De onderliggende omzetgroei bedroeg daar 7,0%, met een verdere versnelling tot 8,3% in het tweede kwartaal. India leverde een groei van 8%, terwijl China groeide met een middelhoog enkelcijferig percentage. Ook Indonesië (+7%) en Latijns-Amerika (+7,6%) droegen sterk bij aan de omzetontwikkeling.In Noord-Amerika steeg de onderliggende omzet met 2,7%, ondersteund door de activiteiten binnen Personal Care en Prestige Beauty. Tijdens het tweede kwartaal versnelde de groei er tot 3,6%. Europa bleef het zwakke punt binnen de portefeuille. De onderliggende omzet daalde er met 0,9%, voornamelijk door een zwakkere vraag naar voedingsproducten en moeilijke marktomstandigheden.

Home Care en Beauty presteren sterk

Binnen de verschillende divisies leverde Home Care de sterkste groei af. De onderliggende omzet steeg er met 7,6%, gedragen door sterke prestaties in onder meer India en Brazilië.Beauty & Wellbeing noteerde een onderliggende omzetgroei van 5,9%, dankzij merken zoals Dove, Sunsilk, Vaseline en de Prestige Beauty-activiteiten. Ook Personal Care zette een solide prestatie neer met een groei van 4,8%, ondersteund door deodoranten en huidverzorgingsproducten. Foods bleef achter op de andere divisies, maar realiseerde toch een onderliggende omzetgroei van 1,2%. De groei in de opkomende markten kon daarbij de zwakkere vraag in de ontwikkelde markten gedeeltelijk compenseren.

Winstgevendheid blijft verbeteren

Naast de sterke omzetontwikkeling wist Unilever ook de winstgevendheid verder op te voeren. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 1,61 euro, licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,60 euro. De aangepaste operationele winst kwam uit op 5,19 miljard euro, eveneens iets beter dan verwacht. De aangepaste operationele marge bedroeg 20,3%, net boven de consensus. Op onderliggende basis verbeterde de operationele marge met 10 basispunten tegenover een jaar eerder tot eveneens 20,3%. Volgens het management werd deze verbetering mogelijk gemaakt door productiviteitswinsten en een strikte kostencontrole, ondanks de aanhoudende inflatie van grondstoffen. De brutomarge bedroeg 46,8%. Hoewel dat iets beter was dan verwacht, lag het niveau wel 70 basispunten lager dan een jaar eerder.

Verhoogde verwachtingen voor 2026

Na het sterke eerste semester verhoogde Unilever de vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2026. Waar eerder werd uitgegaan van een omzetgroei aan de onderkant van de vork van 4% tot 6%, verwacht het management nu een groei binnen die volledige vork. Daarbij wordt gerekend op een volumegroei van ongeveer 3%. Voor de tweede jaarhelft voorziet de groep een onderliggende omzetgroei van 4% tot 5%, waarbij prijsverhogingen opnieuw een belangrijkere bijdrage zullen leveren. Daarnaast verwacht Unilever een lichte verbetering van de onderliggende operationele marge tegenover de 20,0% die in 2025 werd gerealiseerd.