Universitair Ziekenhuis Heidelberg bestelt Proteus®ONE bij IBA

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 20 aug 2025

12:14

IBA kondigt een belangrijke overeenkomst aan met het Universitair Ziekenhuis van Heidelberg voor de levering van een Proteus®ONE-systeem. De deal versterkt IBA’s positie in de markt voor precisieradiotherapie, meent KBC Securities-analist Kristof Samoy.

Ion Beam Application?
IBA is leider in protontherapie (PT), een geavanceerde kankerradiotherapie (ca. 55% van de verkoop), leider in radiofarmaceutische en industriële deeltjesversnellers of Other Acceleratos, OA, (28% van de verkoop) en in dosimetrie (berekent de dosis die patiënten mogen krijgen) voor radiotherapie (17% van de verkoop).

Strategische deal met Heidelberg

IBA heeft een contract afgesloten met het Universitätsklinikum Heidelberg (UKHD) voor de levering van een compact protontherapiesysteem, de Proteus®ONE. Het systeem zal worden geïnstalleerd op de campus van de universiteit in Heidelberg, Duitsland. De eerste betaling is inmiddels ontvangen. De installatie maakt deel uit van een strategische uitbreiding van het bestaande deeltjestherapieprogramma van UKHD, dat al sinds 2010 patiënten behandelt.

Volgens Kristof Samoy bevestigt deze investering de rol van UKHD als wereldwijd referentiecentrum voor precisieradiotherapie. De overeenkomst omvat niet alleen de levering van het systeem, maar ook meerjarige operationele en onderhoudscontracten. De eerste patiëntenbehandelingen worden verwacht in de tweede helft van 2030. De typische eindgebruikersprijs voor een Proteus®ONE-systeem met onderhoudscontract ligt tussen 35 en 45 miljoen euro.

Verbeterende marges en nieuwe groeipijlers

In de afgelopen jaren stonden de marges van IBA onder druk, onder meer door contracten met lagere marges in Spanje en China. Kristof Samoy verwacht echter dat deze contracten grotendeels worden aangepast in 2025–2026, wat ruimte biedt voor een materiële verbetering van de marges. Bovendien is concurrent Varian niet langer actief in de markt voor protontherapie, wat IBA extra marktruimte geeft.

IBA profiteert ook van een sterke vraag naar zijn toepassingen in andere medische domeinen (OA), die ondersteund worden door structurele groeifactoren. Midden juni was er nog de verkoop van een X-Ray-sterilisatieoplossing. De stijgende bijdrage van service-inkomsten maakt de omzet van IBA minder afhankelijk van de volatiele verkoop van PT-systemen. Daarnaast benut het bedrijf zijn technologische expertise om nieuwe groeipijlers aan te boren, zoals het veelbelovende domein van theranostiek*, onder meer via de succesvolle Pantera-joint venture.

*Bij theranostiek wordt gebruikgemaakt van specifieke moleculen of radioactieve stoffen die zowel kunnen helpen om een ziekte (zoals kanker) op te sporen als om diezelfde ziekte gericht te behandelen.

KBC Securities over IBA

KBC Securities-analist Kristof Samoy ziet IBA als een solide groeiverhaal met een sterke balans en een duidelijke strategische richting. De recente deal met UKHD bevestigt het vertrouwen in IBA’s technologie en versterkt de positie van het bedrijf in de markt voor precisieradiotherapie. De analist handhaaft zijn “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 18 euro.

Naar overzicht