• NL
  • FR
BoleroPowered by KBC
menu

Orderdesk: 02 303 33 00

Word gratis klantJe gratis BeursintroClient login
  • Analyse en InzichtAnalyse en Inzicht
  • PlatformenPlatformen
    • Bolero
    • Mobile
  • Markten en ProductenAanbod
    • Markten
    • Producten
  • Events en OpleidingenEvents
    • Opleidingen
  • AcademyAcademy
    • Producten
    • Platformen
    • Strategie & Analyse
  • TarievenTarieven
  • SupportSupport
    • Documentcenter
    • Veelgestelde vragen
    • Lexicon
Word gratis klantJe gratis BeursintroClient login
  • Bolero blog

  • Topic

  • Topic

  • Meest verhandelde ETF's van 2024

  • De wereld van ETF's

  • Bolero Live

  • Onze analisten

  • Beursboeken in de kijker

Als belegger wilt u niets missen van het financiële nieuws en de beursactualiteit. In deze blog volgt u elke dag van dichtbij op wat er reilt en zeilt op de financiële markten en krijgt u meteen de nodige duiding. 

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing.  Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger. 

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt  risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Copyright © KBC Bank NV/Bolero. Alle rechten voorbehouden. Deze informatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 7 mrt 2025

13:10

Vastgoedspeler Eurocommercial realiseert grootste waardestijging sinds 2016

Deel deze pagina:

  • Tweet
  • Share
  • Share

Eurocommercial  (ECMPA) heeft resultaten gemeld die iets lager zijn dan verwacht, voornamelijk door een verdubbeling van de investeringskosten ten opzichte van 2023. De vooruitzichten voor 2025 zijn echter in lijn met de verwachtingen, met een tijdelijke leegstand tijdens herinrichtingsprojecten, zegt KBC Securities-analist Lynn Hautekeete.


Eurocommercial?
Eind januari startte KBC Securities met de opvolging van de Nederlandse vastgoedbeleggingsmaatschappij. Lynn lichtte op onze blog toen de activiteiten van het bedrijf toe.

Winstgevendheid omhoog door renteverlagingen van ECB
Lynn Hautekeete meldt dat ECMPA de grootste waardestijging op zijn portefeuille sinds 2016 heeft gerealiseerd, met een stijging met 3,1%. Het grootste deel van deze stijging kwam in de tweede helft van 2024 en was afkomstig van de Belgische en Italiaanse portefeuille. Dat leidde tot een daling van de schuldratio van 42,5% naar 41,3%.

Verdere waardestijgingen in 2025 zouden de schuldratio kunnen verlagen tot 40%, maar gezien de recente stijging van de 10-jaarsrente is dat niet langer Lynns basisscenario. Met een kostenvoet van 3,2%, geen herfinanciering van obligaties en een hedge ratio* van 80-85% in de komende jaren, zal de winstgevendheid nog steeds positief worden beïnvloed door renteverlagingen van de ECB.

* een maatstaf die aangeeft welk percentage van een investering of portefeuille is afgedekt tegen risico's, zoals rente- of valutarisico's. In het geval van ECMPA betekent een hedge ratio van 80-85% dat 80 tot 85 procent van hun investeringen is beschermd tegen schommelingen in rentetarieven, wat helpt om de winstgevendheid stabiel te houden ondanks veranderingen in de markt.

Lynn merkt op dat ondanks de ongekende stijging van de 10-jaarsrente in de afgelopen twee dagen, de EURIBOR 3 maanden is gestegen van 3,46% naar 3,50%. Daarom blijft de verwachting van een jaarlijkse winstgroei van 2,5% in de komende drie jaar gehandhaafd, ondanks het gebrek aan nieuwe investeringen.

KBC Securities over ECMPA

KBC Securities-analista Lynn Hautekeete benadrukt dat de vastgoed-KPI's (meetbare waarden die organisaties gebruiken om de prestaties van hun activiteiten te evalueren en te volgen) van ECMPA verder zijn verbeterd. Hoewel ECMPA de beste retailvastgoed-KPI's van de beursgenoteerde sector heeft, wordt het aandeel nog altijd met een korting verhandeld ten opzichte van de concurrenten, omdat investeerders een agressievere groei willen zien.

Als de waardestijgingen in 2025 blijven materialiseren, zou de schuldratio sneller kunnen dalen en kan er ruimte voor nieuwe investeringen kunnen ontstaan. Met de recente stijging van de 10-jaarsrente met 40 basispunten in twee dagen, wordt dit vooruitzicht echter minder zeker, stelt Lynn.

Binnen de sector bevindt ECMPA zich al op een hoger punt in de rentecyclus, waardoor het nog steeds kan profiteren van de daling van de EURIBOR 3 maanden. Bovendien heeft ECMPA geen obligaties om te herfinancieren, waardoor de impact op de winstgevendheid beperkt blijft in vergelijking met andere vastgoedspelers. De macro-economische groei, gestimuleerd door het Duitse stimuleringspakket, zal ook het retailvastgoed als geheel ten goede komen. Lynn herhaalt de aanbeveling om ECMPA-aandelen op te bouwen, met een koersdoel van 25 euro.

Naar overzicht
Beleg online met inzicht
Word gratis klantJe gratis BeursintroClient login
Analyse en Inzicht
  • Analisten
  • Bolero Blog
Platformen
  • Bolero
  • Mobile
Markten en Producten
  • Markten
  • Producten
Events en Opleidingen
  • Events
  • Opleidingen
Academy
  • Producten
  • Platformen
  • Strategy & Analyse
Tarieven
  • Tarieven
Support
  • Algemene voorwaarden
  • Documentcenter
  • Lexicon
  • Veelgestelde vragen
  • Klachten
  • FAQ: MiFID II
Over Bolero
  • Bolero vandaag
  • Relatie KBC & Bolero
  • Nieuws
  • Werken bij Bolero
Award

Ontdek ook:

Bolero Crowdfunding

  •   Home
  • Analyse en Inzicht
  • Platformen
  • Markten en Producten
  • Events en Opleidingen
  • Academy
  • Tarieven
  • Support
Powered by KBC }}

Powered by KBC

  • © Bolero 2025
  • Privacy statement
  • Juridische voorwaarden
  • Sitemap