VICI Properties verhoogt jaarprognose en kondigt aandeleninkoop van 2 miljard dollar aan

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 30 okt 2026

11:57

VICI Properties rapporteerde over het derde kwartaal van 2026 resultaten die grotendeels in lijn met de verwachtingen lagen en verhoogde tegelijk zijn vooruitzichten voor het volledige jaar, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri. De AFFO per aandeel steeg met 4,3%, terwijl de nettowinst fors daalde door een grote niet-kaskost die buiten de AFFO werd gehouden. Daarnaast keurde het bestuur een nieuw aandeleninkoopprogramma van maximaal 2 miljard dollar goed, wat extra flexibiliteit biedt voor de kapitaalallocatie.

Vici Properties?

VICI Properties is een REIT die actief is in gok-, horeca- en entertainmentvastgoed. VICI bezit ongeveer 50 panden en 4 golfbanen in de Verenigde Staten en Canada. In Las Vegas bezit het enkele unieke eigendommen zoals Caesars Palace, MGM Grand en het Venetian in Las Vegas. Door zijn portefeuille te diversifëren met golfbanen en ander vastgoed, biedt VICI een alternatieve methode om externe groei te genereren.

AFFO per aandeel groeit met 4,3%

VICI Properties realiseerde in het derde kwartaal een groei van de AFFO per aandeel met 4,3% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Daarmee lagen de resultaten volgens Filangieri grotendeels in lijn met de marktverwachtingen.

De nettowinst liet een heel ander beeld zien en daalde met 55,1% tegenover een jaar eerder. De sterke terugval was voornamelijk het gevolg van een niet-kaskost van 458 miljoen dollar door een verhoging van de CECL-voorziening voor verwachte kredietverliezen.

Van dat bedrag hield ongeveer 313 miljoen dollar verband met een belangrijke huurder. Omdat het om een niet-kaskost ging, werd de impact buiten de berekening van de AFFO gehouden.

Dividend opnieuw verhoogd

VICI Properties kondigde voor het kwartaal een dividend van 0,46 dollar per aandeel aan. Dat is een stijging van 2,2% tegenover dezelfde periode vorig jaar. De nettohefboom bedroeg aan het einde van het kwartaal 4,8 keer.

Prognose voor 2026 gaat omhoog

VICI Properties verhoogde zijn AFFO-prognose voor heel 2026. Het bedrijf verwacht nu een AFFO van 2,695 tot 2,705 miljard dollar, tegenover een eerdere vork van 2,675 tot 2,695 miljard dollar. Per aandeel rekent VICI voortaan op een AFFO van 2,47 tot 2,48 dollar, tegenover de vorige prognose van 2,45 tot 2,47 dollar.

Het nieuwe middelpunt van de prognose bedraagt daarmee ongeveer 2,475 dollar per aandeel en ligt iets hoger dan het middelpunt van de eerdere verwachtingen. De verhoging is dus positief, maar eerder bescheiden.

Nieuw aandeleninkoopprogramma van 2 miljard dollar

Naast de hogere vooruitzichten gaf VICI Properties ook een belangrijk signaal over zijn kapitaalbeleid. De raad van bestuur keurde een nieuw aandeleninkoopprogramma van maximaal 2 miljard dollar goed. Dat programma geeft de vastgoedgroep bijkomende flexibiliteit bij de allocatie van zijn kapitaal. Volgens Filangieri is de machtiging bovendien ondersteunend voor het aandeel en een signaal dat het management vertrouwen heeft in de huidige waardering.

Waardering historisch relatief laag

De beurswaardering van VICI Properties bevindt zich onder de niveaus waarop het aandeel de voorbije jaren gemiddeld noteerde. Tegen de verwachte AFFO voor 2027 wordt het aandeel gewaardeerd op ongeveer 11,4 keer de AFFO. Dat vergelijkt met een gemiddelde waardering van 12,9 keer over de afgelopen twee jaar en 13,9 keer over de afgelopen vijf jaar. De huidige waardering vertegenwoordigt daarmee een historisch ruime korting.

Daar staat tegenover dat het klimaat van hogere rentevoeten ongunstig blijft voor VICI Properties en voor de bredere vastgoedsector. Ondanks de lage waardering en het aangekondigde aandeleninkoopprogramma blijft die macro-economische tegenwind dus een belangrijk aandachtspunt.

KBC Securities over VICI Properties

De KBC Securities-analist beoordeelt de kwartaalupdate van VICI Properties als neutraal. De operationele resultaten lagen grotendeels in lijn met de verwachtingen en de verhoging van de jaarprognose is volgens hem eerder bescheiden, terwijl het nieuwe aandeleninkoopprogramma van maximaal 2 miljard dollar wel ondersteuning biedt en vertrouwen in de huidige waardering uitstraalt. De historisch lage waardering, met een verwachte AFFO-multiple van 11,4 keer voor 2027 tegenover het tweejaarsgemiddelde van 12,9 keer en het vijfjaarsgemiddelde van 13,9 keer, is aantrekkelijker geworden, maar het klimaat van hogere rente blijft een belangrijke tegenwind voor het aandeel en de vastgoedsector.

Guglielmo handhaaft de houden-aanbeveling en het koersdoel van 36 dollar voor VICI Properties.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht