Positieve winstwaarschuwing bij Vinci

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 12 jan 2024

10:30

Vanochtend publiceerde Vinci een kort persbericht waarin werd aangekondigd dat, op basis van de voorlopige cijfers, de vrije kasstroom in 2023 het niveau van 2022 (5,4 miljard euro), zou moeten overtreffen, waarmee een nieuw record wordt gevestigd, las KBC Securities-analist Andrea Gabellone bij zijn koffie.

Vinci?

Het Franse Vinci (ISIN: FR0000125486) is de wereldleider in concessie, bouw en aanverwante diensten. Het bouwt wegen, baat tolwegen uit en levert diensten voor elektrische en mechanische systemen voor burgerlijke toepassingen. De onderneming is actief in meer dan 90 landen en voert jaarlijks zo'n 260 000 projecten uit.

Meer cash in, minder cash uit

Eerder kondigde Vinci aan dat de vrije kasstroom in 2023 naar verwachting ten minste 4,5 miljard euro zou bedragen. De gemiddelde analistenverwachting is momenteel 4,8 miljard euro. Dat betekent een stijging met 20% boven de verwachtingen.

Ter info: Vrije kasstroom is de hoeveelheid geld die door de onderneming wordt gegenereerd met haar activiteiten. Het is geld dat beschikbaar is na betaling van de nodige investeringen om de productie in stand te houden of nieuwe te ontwikkelen (denk aan onderhoud, vaste kosten en ontwikkeling van activa). Het bedrijf kan de vrije kasstroom opnieuw in de onderneming investeren of gebruiken om de verschillende geldschieters van de onderneming te betalen (vb. rente aan schuldeisers betalen, schuld van de onderneming verminderen, aandelen terugkopen of dividenden uitkeren).

De stijging van de vrije kasstroom komt er door hoger dan verwachte instroom van cash, betaald door klanten aan het einde van het jaar, en door de uitstel van sommige investeringen, die Vinci had gepland. Vinci zal de resultaten voor boekjaar 2013 rapporteren op 7 februari 2024 na sluiting van de markt.

KBC Securities over Vinci

Andrea Gabellone is positief over het aandelenverhaal van Vinci: het bedrijf wordt gewaardeerd om zijn defensieve profiel, sterke balans, competente management en uitstekende reputatie op het gebied van overnames.

Wat betreft het recente nieuws over eventuele nieuwe concessiebelastingen, herhaalde Vinci dat het de voorgestelde belasting zal aanvechten als en wanneer deze wordt aangenomen, om ervoor te zorgen dat het contract wordt gerespecteerd.

Uit gesprekken met het management onthoudt Andrea dat de divisie ‘Vinci Energies & Cobra’ in belangrijke mate profiteert van de megatrends van de strijd tegen CO2-uitstoot, de energietransitie en de digitalisering. In Luchthavens zijn de vooruitzichten positief, met extra mogelijkheden voor organische en anorganische groei.

Andrea heeft een ‘Kopen’-aanbeveling voor Vinci en koersdoel van 132 euro. Het Vinci-aandeel profiteert van het nieuws en stijgt momenteel met 2,43% tot 117,28 euro.

Naar overzicht