Visa en Mastercard: rechter geeft voorlopige goedkeuring aan schikking met Amerikaanse handelaars

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 10 jun 2026

14:31

Een Amerikaanse federale rechter heeft voorlopige goedkeuring gegeven aan een schikking tussen Visa, Mastercard en een groep Amerikaanse handelaars in een langlopende zaak over transactiekosten. De overeenkomst voorziet onder meer in lagere interchange fees en meer flexibiliteit voor handelaars, wat tot aanzienlijke besparingen kan leiden. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri blijft de impact voor beide betaalnetwerken beheersbaar, ondanks de structurele aanpassingen.

Visa?

Visa is een wereldwijd betalings technologiebedrijf. Het faciliteert wereldwijde handel en geldbeweging in meer dan 200 landen en gebieden onder een wereldwijd netwerk van consumenten, handelaren, financiële instellingen en overheidsinstanties door middel van technologieën. Het opereert via het segment Payment Services. Het biedt transactieverwerkingsdiensten (voornamelijk autorisatie, clearing en afwikkeling) aan zijn financiële instellingen en handelaren via VisaNet, zijn eigen geavanceerde transactieverwerkingsnetwerk.

Lang aanslepende gerechtelijke procedure krijgt vorm

De zaak tussen Visa, Mastercard en een groep Amerikaanse handelaars gaat terug tot 2005 en vormt al jarenlang een juridische onzekerheid voor de sector. Handelaars betwistten bepaalde netwerkregels en argumenteerden dat de kosten voor kredietkaarttransacties te hoog waren. In november 2025 bereikten de betrokken partijen een akkoord, dat nu voorlopig werd goedgekeurd door de rechtbank.

De overeenkomst houdt in dat handelaars meer flexibiliteit krijgen bij het aanrekenen van toeslagen voor kredietkaartbetalingen en de mogelijkheid om bepaalde duurdere kaarten te weigeren. Kaarten worden voortaan onderverdeeld in drie categorieën: commerciële kaarten, premium consumentenkaarten en standaard consumentenkaarten. Daarnaast voorziet de deal in lagere interchange fees en meer zekerheid over die tarieven gedurende een periode van vijf jaar.

Volgens de voorwaarden van de schikking zouden handelaars over een periode van acht jaar meer dan 200 miljard dollar kunnen besparen. Zowel Visa als Mastercard hebben de overeenkomst publiekelijk verwelkomd.

Beperkingen en verdere onzekerheden blijven bestaan

Hoewel een deel van de handelaars de financiële regeling heeft aanvaard, blijft een andere groep tegenstand bieden en kan er nog beroep worden aangetekend. De uiteindelijke invoering van de afgesproken wijzigingen in tarieven en regels wordt verwacht ongeveer zes maanden na de definitieve goedkeuring door de rechtbank, al is er voorlopig geen duidelijk tijdschema.

Guglielmo merkt op dat de beperking van kaarttypes tot drie categorieën de mogelijkheden voor handelaars om selectief duurdere kredietkaarten te weigeren, zal inperken. Dit kan de impact van de wijzigingen voor Visa en Mastercard gedeeltelijk mitigeren.

Impact op sector en marktspelers

Ondanks de verlaging van interchange fees verwacht Guglielmo dat kredietkaartuitgevers in de Verenigde Staten de netwerken van Visa en Mastercard zullen blijven ondersteunen. Het risico op significante druk op opbrengsten of een afname van het gebruik van aanvullende diensten lijkt volgens hem beperkt.

Voor Merchant Services Providers, vooral die met een grote blootstelling aan kleine handelaars, kan de impact op korte termijn licht positief zijn. Deze spelers kunnen immers trager zijn in het doorgeven van lagere kosten, wat tijdelijk marges kan ondersteunen. Door de competitieve aard van de markt voor merchant acquiring is het echter waarschijnlijk dat dit voordeel snel weer zal verdwijnen.

KBC Securities over Visa en Mastercard

Guglielmo Filangieri beschouwt de uitkomst van de voorlopige goedkeuring als beheersbaar voor zowel Visa als Mastercard, gezien de structurele beperkingen op het gedrag van handelaars en de blijvende steun van kredietkaartuitgevers. De langlopende juridische onzekerheid blijft wel een factor zolang niet alle partijen akkoord gaan en mogelijke beroepsprocedures nog lopen. Voor Visa handhaaft KBC Securities een koopaanbeveling met een koersdoel van 405 dollar, terwijl voor Mastercard geen formeel advies wordt gegeven.

Naar overzicht