wo. 2 sep 2026
Terugblik
Algemeen
De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) steeg in augustus met 2,56%. Vergeleken met begin dit jaat staat de index op +13,27%. De MSCI World index ging 2,47% hoger in augustus. Sinds het jaarbegin staat deze index 12,13% hoger. .
- De S&P500 steeg met 2,62% (+12,28% sinds 1.1.26), de Nasdaq steeg met 4,18% in augustus (+16,86% sedert 1.1.26). De Dow Jones ging eveneens hoger, nl. 1,34% in augustus wat een stijging inhoudt van 10,66% sedert het jaarbegin.
- De Euro Stoxx 50 ging 0,98% hoger de voorbije maand (+10,86% sedert 1.1.2026). De Stoxx 600 steeg met amper 0,29% in augustus en met 9,95% sedert 1.1.26.
- In Azië steeg met 0,8% in augustus maar houdt het niet positief sedert 1.1.2026. De CSI300 daalde sedert het jaarbegin met 0,30%.
Regio’s
Opkomend Azië blijft op kop staan in de rangschikking. De Chinese aandelen maken een kleine comeback maar uiteraard doen Zuid-Korea en Taiwan het heel goed dankzij de technologierevival.
- De eurozone en Europa bengelen achteraan, niettegenstaande betre dan verwachte kwartaalresultaten.
Sectoren
- De energiesector profiteert opnieuw van toegenomen spanningen in de Straat van Hormuz.
- Ook basismaterialen winnen terrein door o.a. de stijging van de koperprijzen.
- De gezondheidszorg maakt een stevige comeback na sterke resultaten en een aantal nieuwe ontwikkelingen (cfr Moderna).
- Technologie blijft bovenaan; focus op monetisation en comeback software dankzij minder focus op disruptie.
- Defensieve bedrijven (bond proxies) bengelen achteraan door gestegen rente en minder sterke kwartaalresultaten (bvb Walmart).
De olieprijs kende in augustus 2026 een bijzonder volatiele maand, maar eindigde uiteindelijk hoger dan eind juli. De Brent-olieprijs schommelde sterk tussen geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en signalen van een mogelijke normalisering van het verkeer door de Straat van Hormuz.
Verloop van de maand
Begin augustus: Brent zakte fors van ongeveer 97 dollar eind juli naar circa 86 à 87 dollar per vat op 4-5 augustus. Beleggers rekenden toen op een diplomatieke doorbraak rond Iran en een verbetering van de olie-export uit de Golfregio.
Midden augustus: de markt draaide opnieuw naar boven nadat de spanningen rond Iran opliepen en de onzekerheid over de olie-aanvoer via de Straat van Hormuz toenam. Brent steeg terug boven 92 dollar per vat.
Derde week van augustus: de olieprijs bereikte haar hoogtepunt van de maand. Brent noteerde op 21 augustus bijna 97 dollar per vat, geholpen door zorgen over de wereldwijde olie-aanvoer, sanctiedreigingen tegen Iran en aanhoudende verstoringen in de Golfregio
Laatste week van augustus: De prijs viel opnieuw terug nadat Iran en Oman een maritieme corridor aankondigden die het transport van olie door de regio moest vergemakkelijken. Hierdoor verdween een deel van de geopolitieke risicopremie uit de markt. Brent daalde opnieuw richting 89 à 90 dollar per vat.
De goudprijs kende in augustus 2026 een sterke opwaartse trend, in tegenstelling tot de olieprijs die vooral heen en weer bewoog. Goud profiteerde van de aanhoudende geopolitieke onzekerheid, waardoor beleggers op zoek gingen naar veilige havens.
Verloop van de maand
Begin augustus: de goudprijs startte de maand rond 4.040 à 4.080 dollar per troy ounce.
Eerste helft van augustus: het edelmetaal klom gestaag hoger en brak al snel door de grens van 4.300 dollar per ounce. De stijging werd ondersteund door geopolitieke spanningen en een toenemende vraag naar veilige beleggingen.
Derde week van augustus: de rally versnelde. Op 21 augustus bereikte goud een piek van ongeveer 4.625 tot 4.700 dollar per ounce, het hoogste niveau van de maand.
Laatste week van augustus: na de sterke stijging volgde enige winstneming. De goudprijs gaf een deel van de winst prijs, maar bleef ruim boven het niveau van begin augustus. De maand eindigde rond 4.430 à 4.470 dollar per ounce
Rentevoeten
Evolutie van de rentevoeten in augustus 2026
Augustus werd gekenmerkt door een duidelijke stijging van de langetermijnrentes, terwijl de korte rente relatief stabiel bleef. Het verschil tussen beide was het grootst in Japan, maar ook in de VS en Europa werd de rentecurve steiler.
Verenigde Staten
Korte rente
De Amerikaanse centrale bank hield vast aan een restrictief monetair beleid. De effectieve Federal Funds Rate bedroeg eind augustus ongeveer 3,63%. Ook de 3-maandsrente bleef rond 3,7% à 3,9% schommelen. De markt ging ervan uit dat de Fed voorlopig voorzichtig blijft omdat de inflatie nog niet volledig onder controle is. Daardoor bleven de korte rentes dicht bij het beleidsrenteniveau.
Langetermijnrente
De Amerikaanse langetermijnrente liep verder op. De 10-jaars Treasury-rente steeg naar ongeveer 4,7%, terwijl de 30-jaarsrente boven 5,2% uitkwam. Die stijging weerspiegelde:
- hogere inflatieverwachtingen;
- de grote financieringsbehoefte van de Amerikaanse overheid;
- een hogere termijnpremie die beleggers vragen voor langlopende obligaties.
Eurozone
Korte rente
De ECB-depositorente bedroeg ongeveer 2,25%. De Duitse 2-jaarsrente noteerde rond 2,9%, wat aangeeft dat de markt verwacht dat de ECB de rente niet snel verder verlaagt. Na de renteverlagingen van de afgelopen kwartalen lijkt de ECB dichter bij een neutrale beleidsrente te zijn gekomen, waardoor de beweging aan de korte kant van de rentecurve beperkter werd.
Langetermijnrente
De Europese langetermijnrentes stegen eveneens:
- Duitsland 10 jaar: ongeveer 3,3%
- Frankrijk 10 jaar: ongeveer 4,2%
- Italië 10 jaar: ongeveer 4,1%
De stijging werd veroorzaakt door:
- hogere Amerikaanse rentes die wereldwijd doorwerken;
- toenemende begrotingstekorten in verschillende landen;
- een hogere vergoeding die beleggers eisen voor langlopende schuldpapieren.
Japan
Korte rente
Japan kende de grootste verandering van de voorbije jaren. De beleidsrente van de Bank of Japan bedraagt ondertussen ongeveer 1,0%, een niveau dat enkele jaren geleden ondenkbaar was na jarenlang nulrentebeleid. De Japanse 2-jaarsrente staat rond 1,7%, wat wijst op verwachtingen dat de monetaire normalisatie nog niet volledig voorbij is.
Langetermijnrente
De Japanse lange rente steeg bijzonder sterk:
- 10-jarige staatsrente: ongeveer 2,9%
- 30-jarige staatsrente: ongeveer 4,0%
Dat is historisch hoog voor Japan en weerspiegelt:
- het einde van de Yield Curve Control-politiek;
- hogere inflatie;
- een verminderde tussenkomst van de centrale bank op de obligatiemarkt.
Wisselkoersen
- Evolutie van de dollar tegenover de euro in augustus 2026
De wisselkoers tussen de euro en de dollar kende in augustus een relatief rustige maar duidelijke beweging. De euro verstevigde licht tegenover de dollar, waardoor de Amerikaanse munt een deel van haar eerdere winst van juni en juli moest prijsgeven. De EUR/USD-wisselkoers steeg van ongeveer 1,15 dollar per euro begin augustus naar circa 1,16 dollar eind augustus.
Begin augustus: sterke dollar: aan het begin van de maand noteerde EUR/USD rond 1,15. De dollar profiteerde toen nog van:
- zijn status als veilige haven;
- de geopolitieke spanningen rond Iran en de Straat van Hormuz;
- de relatief hoge Amerikaanse rentevoeten.
Daardoor bleef de euro aanvankelijk onder druk en schommelde de wisselkoers tussen 1,15 en 1,155 dollar per euro.
Midden augustus: euro herstelt
Vanaf de tweede helft van augustus begon de dollar terrein te verliezen. De markt ging ervan uit dat de Federal Reserve minder geneigd zou zijn om de rente verder te verhogen, terwijl de Europese rentevooruitzichten relatief stabiel bleven. Tegelijk nam de vraag naar de dollar als veilige haven tijdelijk af.
Daardoor steeg EUR/USD richting 1,16 à 1,17. Op 21 augustus bereikte de euro een maandhoogte van ongeveer 1,171 dollar.
Einde augustus: lichte terugval
Tijdens de laatste week van augustus kwam er wat winstneming. Na opmerkingen van centrale bankiers tijdens het symposium van Jackson Hole trok de dollar enigszins aan. De euro verloor daardoor een deel van haar winst.
De maand werd uiteindelijk afgesloten rond 1,16 dollar per euro.
Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream