Vormt Viking Therapeutics-data voor obesitasmedicijn bedreiging voor Eli Lilly?

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 29 feb 2024

15:30

Het Viking Therapeutics-aandeel kwam de afgelopen 48 uur in het nieuws omdat het op recordhoogte noteert, nadat de VK2735 Fase II-studie voor obesitas de primaire eindpunten bereikte, geeft KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Daarnaast kondigde het bedrijf gisteren aan om 550 miljoen dollar aan nieuw eigen vermogen op te halen voor de verdere ontwikkeling van VK2735 en enkele andere VK’s.

Resultaten VK2735

De top-line gegevens van VK2735 suggereren een beter gewichtsverlies dan andere GLP-1's en dan Eli Lilly's Tirzepatide. Die resultaten leggen de lat ook hoog voor Amgens rivaal GLP-1/GIP. Er werden geen rode vlaggen gehesen op het gebied van veiligheid: zo werd uitdroging en gastro-intestinale gebeurtenissen nauwlettend opgevolgd, maar die symptomen waren meestal mild of matig waren, waardoor het aantal testpatiënten dat stopte met de behandeling laag was.

GLP-1 vs GIP

Net als GLP-1 (‘glucagon-like peptide’ 1 is een gastro-intestinaal eiwit dat deel uitmaakt van de groep der incretines) vermindert GIP (Glucoseafhankelijk insulinotropisch polypeptide is een peptidehormoon dat zorgt voor stimulering van insulineaanmaak) de voedselinname en het lichaamsgewicht, maar het verhoogt ook het energieverbruik en kan misselijkheid verminderen, wat een bekende bijwerking van GLP-1-geneesmiddelen is.

GIP-stimulatie zou de gezondheid van vetcellen en het vetafwerend vermogen kunnen verbeteren, wat mogelijk kan resulteren in een afname van vetophoping in organen zoals de lever, alvleesklier, skeletspieren en hart.

Geneesmiddelen met die zowel GLP-1 als GIP activeren, leiden tot meer gewichtsverlies, vergeleken met GLP-1 alleen. Viking Therapeutic's VK2735 en Roche-Carmot's CT-388 bevinden zich beide in fase 2 en activeren zowel GLP-1 als GIP, vergelijkbaar met het goedgekeurde Zepbound van Eli Lilly Zepbound (goedgekeurd).

KBC Securities over Eli Lilly

Andrea Gabellone geeft aan dat de resultaten van VK2735 de lat hoger leggen voor medicijnen tegen obesitas. VK2735 zou wel eens het beste gewichtsverlies in zijn klasse bij obesitas kunnen hebben als het zijn robuuste fase 2-gegevens kan repliceren in onderzoeken in een later stadium.

Andrea ziet echter geen echte bedreiging voor Eli Lilly op korte termijn. Ten eerste zal VK2735 waarschijnlijk pas in 2029 of later op de markt komen, aangezien het bedrijf zinspeelde op fase IIb als volgende stap die 6 à 9 maanden zou kunnen duren. Ten tweede, meer fundamenteel, is de vraag of de focus zal liggen op groeiende gewichtsverlies versus veiligheid en verdraagbaarheid.

Op basis van deskundige gegevens denkt hij dat het kleine, groeiende gewichtsverlies in de toekomst misschien niet het enige aandachtspunt is. Hij denkt dat Viking in de toekomst een grote farmaceutische partner zal vinden, dus voorlopig liggen alle kaarten nog op tafel. Hij blijft bij zijn 'Houden'-aanbeveling en koersdoel van 690 dollar.

Naar overzicht