Consumenten verlekkeren zich aan Walmart's prijzen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 19 aug 2024

17:00

Walmart?

Naar omzet gemeten, is Walmart de grootste voedingsdistributeur ter wereld. De groep beschikt over ongeveer 900 Discount stores, 2 600 Supercenters, 600 Sam's Clubs en 150 buurtwinkels in de VS. Het productengamma varieert van elektronica, verzorgingsproducten, voeding tot kleding.

Samenvatting

Walmaart publiceerde sterke cijfers op elk niveau:

De omzet steeg met 4,7% op jaarbasis naar 16,8 miljard dollar; de gemiddelde analistenverwachtingen (gaw) lagen op een groei van 4,3%
- Walmart VS: +4,2% <-> gwa 3,4%
- Walmart internationaal 7,1% <-> gaw 8,3%
- Sam's club: 5,2% <-> gaw 4,1%
De operationele marge kwam uit op 4,7% <-> gaw 4,6%
De aangepaste winst per aandeel bedroeg 0,67 dollar t.o.v. de gaw van 0,65 dollar.
Het management verhoogde de vooruitzichten voor het volledige boekjaar '25:
- Omzet groei: 3,75-4,75%
- EBIT (winst) groei: 6,5-8%
- Winst per aandeel: 2,35-2,43 dollar
Belangrijke opmerkingen tijdens resultatenbespreking:
- Consument: Walmart ziet een sterke consument die tot op heden geen groot veranderend verdrag vertoont. In hun vooruitzichten hebben ze wel nog een conservatieve blik gehouden wegens moeilijker te voorspellen gedrag tijdens verkiezingsmaanden.
- E-commerce: De e-commerce divisie blijft zeer sterk groeien met 22% in de VS met verbeterde marges. Belangrijk hierbij is dat mngmt aanhaalde dat ze de verbeterde marges zelfs haalden exclusief sterke advertentie inkomsten. Het is zich dus meer en meer aan het opstellen als een waardig Amazon alternatief
- Abonnees: recordpenetratiegraad in abonnementen over alle inkomstengroepen heen.

KBC Securities over Walmart

Walmart gaf een rapport af waarmee je als investeerder alleen maar tevreden kan mee zijn. Betere cijfers op alle vlakken, hogere vooruitzichten en een optimistische toon wat de consument betreft. Walmart bevindt zich momenteel dus echt in de ideale positie waarbij de consument nog sterk is, maar toch bezig is met prijs-kwaliteit. Dankzij haar business model van prijs-kwaliteit en schaalvoordelen kan Walmart de consument en masse aantrekken naar haar winkels. Niet enkel de bakstenen winkels maar dus ook meer en meer op haar offline-platform. Hiermee, hoewel er nog een heel grote weg af te leggen valt, bedreigt ze meer en meer het monopolie van een Amazon. Veel negatiefs kan de analist van KBC Securities, Tom Noyens, dan ook niet meegeven omtrent het bedrijf of hun manier van werken. Wel ziet hij dat het qua waardering zeker niet gezien kan worden als een goedkoop aandeel. Met een koers/winst ratio van 30,5 is reeds veel ingecalculeerd.

Tom handhaaft zijn 'houden'-aanbeveling en maar verhoogt het koersdoel van 65 naar 73 euro.

Naar overzicht