WDP monetiseert activa aan forse premie en versnelt kapitaalrotatie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 18 jun 2026

9:15

WDP heeft voor euro 60 miljoen aan activa verkocht in Nederland en Roemenië, met een gemiddelde niet-geheven IRR van meer dan 20% en een verkoopprijs die 30% boven de laatste reële waarde ligt, aldus KBC Securities-analist Wim Lewi. Met deze transacties en eerdere desinvesteringen beschikt de groep nu over bijna euro 100 miljoen voor herinvestering, wat volgens de analist bijkomend winstverhogend potentieel biedt. Tegelijk bevestigen de gerealiseerde premies volgens hem dat de waardering van de portefeuille momenteel eerder conservatief is.

WDP?

WDP (Warehouses De Pauw) ontwikkelt en investeert in logistiek vastgoed (magazijnen en kantoren). De vastgoedportefeuille van WDP bedraagt meer dan 5 miljoen m². Deze internationale portefeuille van semi-industriële en logistieke gebouwen is verspreid over ongeveer 250 sites op logistieke toplocaties voor opslag en distributie in België, Frankrijk, Nederland, Luxemburg, Duitsland en Roemenië.

Sterke verkoopprijzen en strategische positionering

WDP kondigde de verkoop aan van twee logistieke activa met een totale verhuurbare oppervlakte van 61.000 vierkante meter. De transacties vertegenwoordigen samen bruto-opbrengsten van euro 60 miljoen en hebben betrekking op een pand in Duiven (Nederland) en een site in Roemenië. Beide activa werden verkocht aan eindgebruikers die bereid waren een premie te betalen omwille van de strategische ligging naast hun bestaande activiteiten.

De verkoop in Duiven werd reeds in mei 2026 afgerond en speelt rechtstreeks in op de uitbreiding van de Europese road hub van FedEx, die grenst aan het betrokken logistieke complex. De Roemeense transactie zal naar verwachting worden afgerond in het derde kwartaal van 2026. Beide activa zullen na de verkoop volledig worden geïntegreerd in de operationele activiteiten van de kopers.

Aanzienlijke meerwaarden en rendement

De twee transacties genereren een gemiddelde niet-geheven IRR van meer dan 20%, wat wijst op een bijzonder sterke waardecreatie sinds de initiële investering. Opvallend is bovendien dat de verkoopprijzen gemiddeld 30% boven de meest recente reële waarde liggen. Volgens Tom Noyens onderstreept dit dat de huidige boekwaarderingen van de portefeuille eerder voorzichtig zijn ingesteld.

Toenemende focus op portefeuille-rotatie

Met deze desinvesteringen zet WDP verder in op een strategie van actieve portefeuille-rotatie, zoals ook opgenomen in het B&E2030-plan. Door mature activa te verkopen aan aantrekkelijke voorwaarden creëert de groep ruimte om kapitaal opnieuw te investeren in projecten met een hoger groeipotentieel.

Inclusief de eerder gerealiseerde verkoop in Luik, goed voor euro 35 miljoen en afgerond eind 2025, beschikt WDP nu over bijna euro 100 miljoen aan middelen voor herbestemming. Deze financiële flexibiliteit stelt de groep in staat om haar groeistrategie verder te versnellen zonder bijkomende externe financiering.

Impact op winstgroei

Volgens Tom Noyens biedt deze strategie van herinvestering duidelijke opportuniteiten voor winstverhogende groei. Hij wijst erop dat het heralloceren van kapitaal naar projecten met hogere rendementen een positieve impact zal hebben op de winst per aandeel. De combinatie van hoge verkoopmultiples en aantrekkelijke herinvesteringsmogelijkheden vormt daarbij een belangrijke hefboom voor verdere waardecreatie.

KBC Securities over WDP

De KBC Securities-analist benadrukt dat de gerealiseerde verkoopprijzen, die significant boven de boekwaarde liggen, wijzen op een onderliggende conservatieve waardering van de totale portefeuille van WDP. Hij gelooft dat de versnelde assetrotatie niet alleen de financiële flexibiliteit verhoogt, maar ook bijkomende ruimte creëert voor winstverhogende investeringen.

Wim handhaaft zijn kopen-aanbeveling met een koersdoel van 32 euro..

Naar overzicht