Wereldselectie 2024-update: resultaten bij Vici's Cesars' Entertainment

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 19 jan 2024

10:38

Gisteren kwam Cesars' Entertainment (CZR) met voorlopige resultaten naar buiten. Aangezien CZR goed is voor ongeveer 40% van de jaarlijkse contante huur van VICI, is het een bedrijf dat KBC Securities-analist Andrea Gabellone nauwlettend in de gaten houdt.

Het Amerikaanse vastgoedbedrijf Vici Properties is immers één van de Wereldfavorieten voor 2024 voor de KBC Securities-analisten.

Renovaties & vakbondsonderhandelingen in Las Vegas

Volgens de voorlopige gegevens steeg de bezettingsgraad van CZR in het Las Vegas-segment met 2,4% op jaarbasis, maar de renovatie van de Versailles Tower in Paris Las Vegas en de Colosseum Tower in Caesars Palace leidde tot ongeveer 65.000 minder beschikbare kamernachten in het vierde kwartaal van 2023.

Het Las Vegas-segment werd in het vierde kwartaal ook negatief beïnvloed door de laatste onderhandelingen met de vakbonden over lonen en secundaire arbeidsvoorwaarden. Voor het 'Digitale'-segment, waaronder de inkomsten uit onlinesportweddenschappen en eGaming vallen, lag de bedrijfskasstroom (EBITDA) voor het vierde kwartaal 11% onder de gemiddelde analistenverwachting, maar steeg met 45% op jaarbasis.

KBC Securities over Vici Properties

Over het geheel genomen is er niets alarmerends aan deze resultaten van CZR, vindt Andrea. Hij ziet solide trends in Las Vegas. De tijdelijke zwakte in het 4e kwartaal zou in de komende kwartalen moeten omkeren. Wat de balanssterkte betreft: ongeveer 36% van de schulden van het bedrijf loopt af in 2025 en kan worden aangepakt met contanten en organische aflossing, meent Andrea.

Deze voorlopige cijfers hebben geen invloed op de ‘Kopen’-aanbeveling en koersdoel van 35 dollar voor Vici Properties. Het Vici-aandeel was bij de Amerikaanse slotbel gisterenavond 30,26 USD (-1,05%) waard.

Naar overzicht