Aanzienlijke groei van Sipefs palmolieproductie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 17 apr 2025

12:23

In het eerste kwartaal van 2025 zag Sipef een aanzienlijke groei in de productie van ruwe palmolie (CPO), met een stijging met 17,9% tot 94 kiloton (94 000 000 kg). De gemiddelde verkoopprijs van CPO steeg ook aanzienlijk. KBC Securities-analist Michiel Declercq zegt dat Sipef zijn productiedoelstellingen voor 2025 heeft herbevestigd en verwacht dat de resultaten van 2025 de niveaus van 2024 zullen overtreffen.

Sipef ?
Sipef is een toonaangevende agro-industriële groep met een focus op de productie van palmolie (CPO) in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea. De groep produceert ook bananen in Ivoorkust. Sipef heeft voornamelijk meerderheidsparticipaties in tropische plantagebedrijven die zij beheert. Palmolie wordt niet alleen gebruikt als olie om mee te koken, maar ook als grondstof voor voedingsproducten, cosmetica, detergenten en biodiesel.

Goed herstel na vulkaanuitbarsting
De totale productie van CPO steeg dus met 17,9% jaar-op-jaar tot 94,02kt, gedreven door een herstel van 21,5% in Indonesië, met een opvallende stijging van 34,1% in Zuid-Sumatra. In Papoea-Nieuw-Guinea (PNG) stegen de volumes met 12,1%, wat de voortdurende herstelwerkzaamheden na de vulkaanuitbarsting van 2023 en de positieve effecten van lopende verbeteringsprogramma's weerspiegelt. De bananenproductie steeg met 4,4%, gedreven door verbeterde opbrengsten op historische locaties en rijpende hectares in Akoudié.

Op naar 430 kiloton
De prijzen van CPO lagen gemiddeld rond 994 dollar per ton in het eerste kwartaal van 2025, een stijging met 18,8% vergeleken met 837 dollar per ton in dezelfde periode vorig jaar. Tot nu toe heeft Sipef 38% van zijn verwachte palmolievolumes verkocht tegen een gemiddelde van 1030 dollar per ton. Dat komt overeen met 77% van de verwachte PNG-volumes tegen een prijs van 1121 dollar per ton en 20% van de Indonesische volumes tegen een prijs van 895 dollar per ton.Sipef herbevestigt zijn productiedoelstelling van ongeveer 430 kiloton CPO en een terugkerend resultaat voor 2025 dat het niveau van 2024 zal overtreffen. De cashflows worden verwacht volledig te voldoen aan de investeringsprogramma's en werkkapitaalbehoeften van de groep.

KBC Securities over Sipef
Sipef kende goede productievolumes in het eerste kwartaal van 2025, boven Michiels schatting van +14,8% tot 91,5 kiloton. De groep blijft op schema om zijn voorspelde stijging met 18,7% tot ongeveer 430 kiloton t te bereiken (Michiel mikt op 438 kiloton, of +20,9%, voor 2025).

Gezien de aanhoudend hoge prijsomgeving in het eerste kwartaal van 2025, komen de netto verkoopprijzen in PNG van 1121 dollar per ton en 881 dollar per ton in Indonesië boven Michiels schattingen voor 2025 van respectievelijk 1100 dollar per ton en 787 dollar per ton.

Door de hoge prijzen, een lagere kapitaalintensiteit (hoeveel kapitaal een bedrijf nodig heeft om een bepaalde hoeveelheid output te produceren) in de komende jaren en een aantrekkelijke waardering. Daarom herbevestigt hij zijn ‘Kopen’-aanbeveling en een koersdoel van 81 euro.

Naar overzicht