adidas: geen grote verrassingen meer

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 29 apr 2025

10:20

Adidas?

Het Duitse adidas is de tweede producent ter wereld van sportartikelen. Het heeft schoen- en kledingsmerken en het vervaardigt ook sportuitrusting. Adidas verkoopt haar producten wereldwijd zowel via eigen winkels, winkels van derden als via ecommerce.

Na de voorpublicatie van de belangrijkste cijfers, ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, geen grote verrassingen bij de overige cijfers:

De omzetgroei van 13% (welke beter was dan verwacht) is geografisch verdeeld als volgt:
- Europa: +14% (consensus +10.7%)
- Noord-Amerika: +13% (consensus +12.6%)
- China: +13% (consensus +13%)
EBIT (winst)-cijfer van 610 miljoen euro (ook beter dan verwacht)
- Breed gedragen efficiëntie verbeteringen en minder kortingen
Het management verhoogt, zoals verwacht, haar vooruitzichten niet wegens de volgende verklaring:

"In een normale wereld 'met deze sterke kwartaalcijfers, een sterk order boek en algemeen gezien een zeer positieve attitude naar Adidas toe, zouden we onze vooruitzichten verhoogd hebben in zowel de omzet als operationele winst kant. Maar de onzekerheid gelinkt aan de Amerikaanse tarieven verhinderd ons om dit te doen".

KBC Securities over Adidas

Zoals CEO Gulden het zelf ook zei: het is een zeer sterk kwartaal geweest voor Adidas. De brede basis van hun verkopen waarbij we zien dat de sterke verkoopcijfers in elk geografisch gebied en in elk verkoopkanaal boven verwachtingen uitkomt geeft KBCS vertrouwen dat Adidas goed gepositioneerd staat.

Buiten de sterke basis waarop de goede cijfers gebaseerd zijn, is het andere belangrijke nieuws het niet verhogen van de vooruitzichten. Dit werd grotendeels verwacht en komt dus niet als een schok. Maar CEO Gulden gaf wel een zeer duidelijke boodschap mee dat ze steeds hun vooruitzichten verhoogd zouden hebben, maar dat de handelsperikelen hen verhinderen om dit momenteel te doen. Dit geeft op zich aan, ondanks de onzekerheid die de hele wereld momenteel treft, dat Adidas dus wel positief vooruit kijkt.

De analist van KBC Securities, Tom Noyens, blijft bij zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 260 euro.

Naar overzicht