Alibaba: wachten op sterke Chinese stimuli

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 18 nov 2024

12:10

Alibaba meldt kwartaalcijfers die als groep licht onder de verwachtingen liggen, maar er zijn onderlinge verschillen tussen de divisies, weet KBC Securities-analist Tom Noyens. De totale omzet steeg met 5% op jaarbasis naar 236,5 miljard RMB, wat 1% onder de verwachtingen is. Tom merkt op dat ondanks de macro-economische omstandigheden, Alibaba's internationale groei en clouddivisie sterke prestaties blijven vertonen.

Alibaba?

Alibaba is de grootste e-commerce speler in China en voorziet de consumenten van goederen én diensten en dit zowel on- als offline. Het bedrijf fungeert als tussenpersoon via zijn platformen waarvan de belangrijkste en bekendste Taobao (Business2Consumer) en Tmall (Consumer2Consumer) zijn. Daarnaast investeert de groep ook fors in media, cloudactiviteiten alsook logistiek.

Begin oktober verhoogde Tom Noyens nog het koersdoel voor Alibaba.

De belangrijkste dynamieken per divisie zijn als volgt:

Taobao (onder verwachtingen): de Chinese e-commerce omzet steeg met 1% op jaarbasis, dankzij hogere volumes maar aan lagere prijzen.
Ali International Digital Commerce Group (boven verwachtingen): De omzet steeg met 29% op jaarbasis naar 31,7 miljard RMB.
Cloud (licht boven verwachtingen): de omzet steeg met 7% op jaarbasis.

Nieuwe klanten aantrekken kost geld

Tijdens de bespreking van de cijfers gaf Alibaba geen vooruitzichten voor de komende kwartalen. CEO Eddie Wu benadrukte echter de sterke competitie in China en de voortdurende investeringen om nieuwe klanten aan te trekken. Hij was ook optimistisch over de economische stimuli van Beijing en de langetermijnimpact op de Chinese economie en Alibaba specifiek. De recente 'single's day' verkoopcijfers overtroffen de verwachtingen.

KBC Securities over Alibaba

Tom Noyens merkt op dat de resultaten van Alibaba niet slecht zijn, gezien de macro-economische omstandigheden. Alibaba ziet haar volumes stijgen dankzij een agressievere prijszetting en meer investeringen in het lokken van klanten, wat echter gevolgen heeft op de winstgevendheid.

Hoewel Eddie Wu optimistisch is over de huidige maatregelen, verwacht Noyens dat investeerders meer Chinese stimuli willen zien. De internationalegroei, met onder andere Aliexpress, blijft sterk met een groei van 29% op jaarbasis. De clouddivisie vertoont ook nog steeds mooie groeicijfers, hoewel deze lager zijn dan in het verleden en in vergelijking met Amerikaanse sectorgenoten.

Tom Noyens gelooft dat Alibaba ondanks de geopolitieke risico's een aantrekkelijk investeringsmodel blijft. Hij verwacht dat meer Chinese stimuli nodig zijn om het negatieve sentiment te keren en handhaaft zijn koopaanbeveling met een koersdoel van 125 dollar.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht