Apple doet beter dan verwacht maar vooruitblik ontgoochelt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 2 mei 2025

13:07

Apple?

Apple is het grootste beursgenoteerd bedrijf ter wereld door het succes van zijn unieke strategie die hardware én software van eigen makelij combineert in een gesloten systeem. Het bedrijf slaagt erin om een belangrijk meerprijs voor zijn producten (iPhone, Macs, iPad...) te vragen in vergelijking met concurrenten die vertrouwen op extern ontwikkelde software.

Nieuws

Apple rapporteerde gisteren nabeurs resultaten over zijn tweede kwartaal (boekjaar eindigend op 30/09/2025) die licht beter waren dan verwacht dankzij een sterker dan verwachte verkoop van de iPhone. De omzet in China daalde 2% (vlak tegen constante wisselkoersen), een verbetering tov de 11% daling van het vorige kwartaal.

Voor het lopende kwartaal gaat het bedrijf uit van een ‘lage tot middelhoge ééncijferige omzetstijging’ wat licht onder de onder de gemiddelde analistenverwachtingen is die uitging van 4%-groei.

Tijdens de conference call lag de nadruk, niet verrassend, volledig op de impact van handelstarieven. Het bedrijf verwacht in het lopende kwartaal een (negatieve) kostenimpact van 900 miljoen dollar als gevolg van de tarieven.

Verder gaf CEO Tim Cook mee dat al ‘ongeveer de helft’ van de iPhones voor de VS in India geproduceerd worden. Voor landen buiten de VS zal China de belangrijkste producent van Apple-producten blijven.

Cook ziet ook geen bewijs van bestellingen die vervroegd worden om de tarieven nog te snel af te zijn.

KBC Securities over Apple

Apple doet al wat het kan om zijn toeleveringsketen aan te passen aan de nieuwe realiteit van een handelsoorlog. Maar dit vergt enige tijd en zal op de marges wegen. Daarnaast heeft het bedrijf af te rekenen met stevige concurrentie, voornamelijk op de Chinese markt. Bovendien nemen regulatoren de lucratieve App store onder de loep wat een risico is.

Anderzijds heeft Apple een uniek (luxe)merk en een gesloten ecosysteem met een zeer trouwe klantenbasis. Dit moet de groei van het dienstensegment ondersteunen. Al bij al maakt dit dat wij een evenwichtige kijk op het aandeel hebben.

Analist Kurt Ruts blijft bij zijn houden-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 240 dollar naar 205 dollar.

Naar overzicht