Argenx haalt Unnatural Products volledig in huis

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 9 nov 2026

10:41

Argenx neemt Unnatural Products (UNP) over, een specialist in macrocyclische peptiden waarmee het al samenwerkte aan onder meer een oraal FcRn-geneesmiddel. Door het programma volledig in huis te halen, ziet KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau de overname als een positieve bevestiging van het potentieel van de orale FcRn-kandidaat, waarover in 2027 meer informatie wordt verwacht. Tegelijk kan de technologie Argenx mogelijkheden bieden om ook voor andere doelwitten orale geneesmiddelen te ontwikkelen en zo de pijplijn verder te verbreden.

argenx?

argenx is een biofarmaceutisch bedrijf dat een pijplijn van gedifferentieerde therapeutica op basis van antilichamen voor auto-immuunziekten ontwikkelt en commercialiseert. Haar belangrijkste product Vyvgart is een FcRn-remmer met Prst-in-class en best-in-class potentieel. Het is commercieel beschikbaar in intraveneuze en subcutane vorm en geschikt voor maximaal 15 aandoeningen. Bovendien zijn er bijkomende opvolgingsproducten in ontwikkeling

Overname van Unnatural Products

Argenx neemt Unnatural Products, kortweg UNP, over. Het in Santa Cruz, Californië gevestigde bedrijf is gespecialiseerd in de ontdekking van macrocyclische peptiden, een technologie die kan worden ingezet bij de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen.

Argenx zal alle uitstaande aandelen van UNP verwerven in een transactie die een totale potentiële waarde van ongeveer 1,15 miljard dollar vertegenwoordigt. Het bedrijf betaalt bij de afronding 550 miljoen dollar in contanten. Daarbovenop kan nog maximaal 595 miljoen dollar worden betaald wanneer bepaalde mijlpalen op het vlak van ontwikkeling en regelgeving worden bereikt.

De overname heeft geen impact op de financiële vooruitzichten voor het lopende jaar. Argenx handhaaft zijn verwachting voor de totale uitgaven in 2026 op ongeveer 4 miljard dollar.

Bestaande samenwerking wordt volledig geïntegreerd

UNP is geen onbekende voor Argenx. Het Belgische biotechbedrijf had al een onderzoekssamenwerking en aandeleninvestering in de onderneming. Die samenwerking vertegenwoordigde een potentiële waarde van maximaal 1,5 miljard dollar.

Het doel van het partnerschap was de ontwikkeling van krachtige, selectieve en oraal beschikbare macrocyclische peptiden tegen verschillende niet nader bekendgemaakte doelwitten die Argenx had geselecteerd. Daarbij ging het onder meer om doelwitten die traditioneel als moeilijk of zelfs niet met geneesmiddelen behandelbaar worden beschouwd.

Een belangrijk onderdeel van die samenwerking is de ontwikkeling van een oraal FcRn-programma. Door UNP nu volledig over te nemen, worden zowel het technologieplatform als dat FcRn-programma volledig geïntegreerd binnen Argenx.

Positief signaal voor het orale FcRn-programma

Volgens Mathijs vormt de beslissing om UNP volledig over te nemen een positieve bevestiging van het potentieel dat Argenx in het orale FcRn-programma ziet.

Argenx krijgt dankzij de transactie de volledige controle over de technologie, het onderzoek en de verdere ontwikkeling van het programma. Het bedrijf verwacht in 2027 meer details over zijn orale FcRn-kandidaat bekend te maken.

De ontwikkeling van een orale FcRn-behandeling kan strategisch interessant zijn omdat Argenx vandaag vooral bekendstaat om biologische geneesmiddelen die via injecties of infusen worden toegediend. Een succesvolle orale behandeling zou op termijn een bijkomende toedieningsvorm kunnen bieden.

Potentieel reikt verder dan FcRn

De strategische waarde van de overname beperkt zich volgens Mathijs niet noodzakelijk tot FcRn. Het macrocyclische peptideplatform van UNP kan Argenx mogelijk ook helpen bij de ontwikkeling van orale geneesmiddelen tegen andere doelwitten.

Daarmee zou Argenx zijn pijplijn op termijn kunnen verbreden voorbij zijn huidige focus op injecteerbare biologische geneesmiddelen. De overname geeft het bedrijf bovendien volledige controle over een technologieplatform dat kan worden ingezet om nieuwe doelwitten aan te pakken die met meer traditionele geneesmiddelentechnologieën moeilijk bereikbaar zijn.

KBC Securities over Argenx

De KBC Securities-analist beoordeelt de overname positief. Hij beschouwt het volledig in huis halen van UNP en zijn technologie als een validatie van het potentieel van het orale FcRn-programma, terwijl het platform tegelijk perspectieven creëert om ook voor andere doelwitten orale geneesmiddelen te ontwikkelen. Meer duidelijkheid over de orale FcRn-kandidaat wordt in 2027 verwacht.

Mathijs herhaalt voor Argenx de kopen-aanbeveling en het koersdoel van 950 dollar.

Naar overzicht