Basic-Fit geeft eerstekwartaalupdate

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 17 apr 2025

10:40

Basic-Fit?
Met meer dan 1.200 clubs in zes landen, is Basic-Fit de grootste fitnessketen in Europa. Het is marktleider in vijf landen met 3,5 miljoen leden. Basic-Fit werkt volgens het clustermodel en biedt drie verschillende abonnementen aan tussen de 20 en 30 euro.

De lidmaatschappen zijn in het eerste kwartaal 2025 gestegen met 213.000, in lijn met wat werd aangekondigd tijdens de analistencall. Dit is een organische stijging van 52% op jaarbasis, aangezien het eerste kwartaal 2024 naar boven werd vertekend door de overname van RSG. De stijging is waarschijnlijk gedreven door veranderingen in de lidmaatschapsstructuur en de opening van 24/7 clubs.

Het belangrijkste onderdeel is de nieuwe bankfaciliteit van 200,0 miljoen euro, die Basic-Fit voldoende ruimte geeft om de 303,75 miljoen euro converteerbare lening in juni 2026 af te lossen. De banklening heeft een looptijd tot 2027, terwijl de andere bankleningen van BFIT aflopen in 2028 maar verlengingsopties hebben. Er zijn geen details over de kosten van de bankfinanciering, maar het geeft ons vertrouwen dat er nu voldoende ruimte is om de schuld af te lossen.

Eerstekwartaal 2025 handelsupdate

41 clubopeningen in het eerste kwartaal 2025; 45 sinds einde 2024 (60+ op commerciële websites)
Leden +213.000 in het eerste kwartaal, +52% organisch
Opbrengst per lid 24,25 euro (incl. geconverteerde RSG) vs 23,57 in 2025 (excl. RSG)
Nieuwe bankfaciliteit van 200 miljoen euro
Omzet +17% op jaarbasis

Vooruitzichten bevestigd:

1,375 -1,425 miljard euro omzet
330-370 miljoen euro onderliggende huur-EBITDA
Overheadkosten dalen tot 11,5-12%
Positieve vrije kasstroom 2025
100 clubopeningen
40,0 miljoen euro aandeleninkoop

KBC Securities over Basic-Fit

Basic-Fit is de afgelopen 2 jaar volatiel geweest. De analist van KBC Securities, Lynn Hautekeete, denkt dat de eerste tekenen van herstel er zijn, maar een bevestiging van die trend is nodig om haar beoordeling te wijzigen. Lynn had liever meer clubgroei gezien in plaats van een aandeleninkoop bij de 2024-resultaten. Met de nieuwe bankfaciliteit van 200,0 miljoen euro zijn echter een deel van de zorgen over de hefboomwerking nu opgelost.

Lynn behoudt haar houden-aanbeveling en koersdoel van 20 euro.

Naar overzicht