Betere resultaten dan verwacht bij DHL

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 6 mrt 2025

11:57

DHL?

DHL is het grootste postbedrijf van Europa. Het bedrijf biedt gepersonaliseerde diensten aan op het vlak van goederentransport, expressdiensten en betalingen aan consumenten en bedrijven. Het concern is opgedeeld in de divisies Deutsche Post & DHL.

Samenvatting

DHL's resultaten komen beter uit dan verwacht vooral dankzij hun belangrijke 'express' leveringen:

de omzet steeg met 3% op jaarbasis welke 1% beter was dan verwacht
de bedrijfswinst (EBIT) groeide sterk, voornamelijk door hogere prijzen, met 13% op jaarbasis. Ook dit was iets beter dan verwacht.
- Voornamelijk hun 'express' leveringen deden het goed met een groei van 43% op jaarbasis. De grootste drijver hier waren extra meerkosten, maar ook lagere kosten door efficiëntieverbeteringen.
Om de groep klaar te maken voor de toekomst zal DHL een besparignsronde doorvoeren van 1 miljard euro. Daarnaast kondigde DHL een aandeleninkoopprogramma aan van extra 2 miljard euro, in totaal dus 6 miljard euro.
Qua vooruitzichten verwacht verwacht DHL een bedrijfswinst (EBIT) van minstens 6 miljard euro, wat iets lager is dan de verwachtingen. Er werd veel ruimte werd gelaten in hun investeringsprogramma, mede door het moeilijk inschatten van de economische cyclus.

KBC Securities over DHL

De resultaten van DHL beamen het kwalitatieve gedeelte van DHL. Het is en blijft een zeer goed geleid bedrijf met enkele unieke parels, waarvan hun express leveringen de belangrijkste is. Hierin wordt voornamelijk op de 'service' geconcurreerd en in mindere mate op de prijs. Het was dan ook voornamelijk dit onderdeel dat het heel goed deed.

Toch ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, dat er zich meer en meer wolken aan het vormen zijn boven DHL naar de toekomst toe. De volatiliteit, nog zacht uitgedrukt, die er momenteel is op het wereldwijde toneel is nefast voor hun operationele werkzaamheden. En er is ook meer en meer druk aan het komen op transportprijzen voor de komende maanden. DHL stoomt zich wel klaar voor deze periode met een sterke besparingsronde, er zouden ook 8.000 ontslagen vallen, maar DHL blijft een zeer cyclisch bedrijf en zal de gevolgen dus zeker voelen. Tom blijft dan ook bij zijn 'Houden' advies ondanks de aantrekkelijke waardering met ongewijzigd koersdoel van 38.5 euro.

Naar overzicht