Geen verrassingen bij de cijfers van Inventiva

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 23 mei 2025

11:30

Inventiva?

Inventiva is een klinisch biotechbedrijf dat nieuwe therapieën ontwikkelt, met speciJeke expertise in stofwisselingsziekten. Het voornaamste middel, LaniJbranor, bevindt zich momenteel in fase III-studies voor NASH-aandoening, terwijl Odiparcil een fase I/IIstudie voor MPS VI heeft voltooid. Nu het bedrijf zich concentreert op de ontwikkeling van Lanifibranor, is Inventiva op zoek naar partneringopportuniteiten voor Odiparcil.

Inventiva rapporteerde weinig verrassende resultaten voor het eerste kwartaal van 2025 en bevestigde haar richtlijn voor de kaspositie, die voldoende is tot het einde van het derde kwartaal van 2026. De tijdlijn voor de topline-resultaten van de lopende fase 3-studie met lanifibranor bij MASH werd eveneens bevestigd, met resultaten verwacht in de tweede helft van 2026.

Nieuws: Inventiva publiceerde financiële informatie over 1Q25 en gaf een bedrijfsupdate:

De kaspositie en kasequivalenten bedroegen 67,9 miljoen euro op het einde van het eerste kwartaal 2025 (tegenover 96,6 miljoen euro eind 2024). De tweede tranche van de gestructureerde financiering, aangekondigd in oktober 2024, werd geactiveerd in het tweede kwartaal 2025 en afgewikkeld op 7 mei 2025. Deze tranche bracht 115,6 miljoen euro bruto op (108,5 miljoen euro netto). Daarnaast verwacht het bedrijf een mijlpaalbetaling van 10 miljoen euro van de Chinese partner CTTQ. In combinatie met de personeelsinkrimping als onderdeel van de prioritering van de pijplijn, aangekondigd in het eerste kwartaal 2025, heeft het bedrijf voldoende middelen tot einde derde kwartaal 2026.
De tweede tranche omvatte de uitgifte van 42.488.883 nieuwe aandelen tegen een inschrijvingsprijs van 1,35 euro per aandeel, met één warrant per nieuw aandeel (tot 38.239.990 extra nieuwe aandelen bij uitoefening tegen 1,50 euro per aandeel). Daarnaast gaf het bedrijf 43.437.036 pre-funded warrants (PFW) uit tegen 1,34 euro per stuk, eveneens met één warrant per PFW (tot 39.093.329 extra aandelen bij uitoefening tegen 1,50 euro per aandeel). Uitoefening van de warrants (derde tranche) is afhankelijk van het behalen van een primair of secundair eindpunt in de fase 3-studie (NATiV3) en moet uiterlijk op 30 juli 2027 plaatsvinden.
Op 19 mei 2025 kreeg het bedrijf toestemming van de Franse arbeidsautoriteiten (DREETS) om het reorganisatieplan en de prioritering van de pijplijn, gepresenteerd aan de ondernemingsraad in februari 2025, uit te voeren. De ontslagen gaan in op 23 mei 2025.
De fase 3-studie (NATiV3, NCT04849728) met lanifibranor (pan-PPAR agonist) loopt nog, met topline-resultaten verwacht in de tweede helft van 2026.

KBC Securities over Inventiva

Inventiva rapporteerde weinig verrassende resultaten en bevestigde haar kaspositie. Dit biedt voldoende middelen tot het einde van het derde kwartaal 2026. De tijdlijn voor de topline-resultaten van de lopende fase 3-studie met lanifibranor bij MASH werd bevestigd Met de financieringsonzekerheid weggenomen, een volledig gerekruteerde fase 3-studie en sterke fase 2-gegevens, blijft Inventiva volgens KBCS aanzienlijk ondergewaardeerd.

De analist van KBC Securities, Thomas Vranken, herhaalt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 7 euro.

Naar overzicht