ma. 28 jul 2025
KBC Securities-analist Wim Hoste reageert positief op de halfjaarcijfers van Heineken, die de verwachtingen overtroffen dankzij stevige kostenbesparingen en een verbeterde productmix. Ondanks een lichte daling in volumes en regionale verschillen, bevestigt het bedrijf zijn winstgroeidoelstelling voor 2025.
Sterke winstgroei dankzij efficiëntie en prijszetting
In de eerste helft van 2025 boekte Heineken een organische groei van de operationele winst (beia) van 7,4%, ruim boven de verwachting van circa 3%. Deze prestatie werd ondersteund door meer dan 300 miljoen euro aan brutobesparingen, positieve prijszetting en een verbeterde productmix. De nettowinst (beia) steeg met 7,5% tot 1.164 miljoen euro. De omzet per hectoliter groeide met 3,3%, wat de lichte daling in volumes (-1,2%) deels compenseerde.
De prestaties per regio liepen sterk uiteen:
Afrika & Midden-Oosten: de bierverkoop steeg met 1,1% tot 14,3 miljoen hectoliter. De omzet groeide met 19,8% tot 2.003 miljoen euro, en de operationele winst (beia) verdubbelde tot 253 miljoen euro. Vooral Nigeria presteerde sterk qua omzet, ondanks een daling in volume. In Zuid-Afrika stabiliseerde het marktaandeel in het tweede kwartaal.
Amerika: de volumes daalden met 1,2% tot 42,2 miljoen hectoliter. De omzet daalde licht met 0,8% tot 4.617 miljoen euro, en de operationele winst (beia) daalde met 2,3% tot 730 miljoen euro. Mexico presteerde in lijn met de markt, terwijl Brazilië en de VS een lichte tot forse volumedaling kenden.
APAC: de volumes stegen met 3,1% tot 23,7 miljoen hectoliter. De omzet groeide met 5,5% tot 2.134 miljoen euro, en de operationele winst (beia) steeg met 11% tot 441 miljoen euro. Vietnam kende een sterke volumegroei, terwijl Cambodja een scherpe daling zag.
Europa: de volumes daalden met 4,7% tot 36,2 miljoen hectoliter, vooral door aanhoudende onderhandelingen met retailers. De omzet daalde met 4% tot 5.690 miljoen euro. Toch wist Heineken de operationele winst (beia) met 5,2% te verhogen tot 580 miljoen euro, dankzij kostenmaatregelen en prijszetting.
Vooruitzichten: winstgroei bevestigd, besparingsdoel verhoogd
Heineken bevestigde zijn verwachting voor een organische groei van de operationele winst (beia) van 4–8% in 2025. De impact van wisselkoersen werd licht neerwaarts bijgesteld naar -310 miljoen euro. De bierverkoop wordt nu als ‘stabiel’ ingeschat, waar eerder nog groei werd verwacht. Variabele kosten per hectoliter zullen naar verwachting met een mid-single digit percentage stijgen. Het jaarlijkse besparingsdoel werd verhoogd van 400 miljoen euro naar meer dan 500 miljoen euro.
