IBA houdt vast aan jaarvoorspelling

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 22 mei 2025

13:17

KBC Securities-analist Michiel Declercq dook in de kwartaalupdate van IBA. Hij zag een sterke commerciële vooruitgang van het bedrijf, vooral in de PT & Dosimetry-divisie, en las dat IBA de vooruitzichten voor 2025 herhaalt. Ondanks een verdere daling van de kaspositie blijft hij positief over de toekomst van IBA.

Eerder kwam Michiel ook al opgewekt terug van de Capital Markets Day van IBA (4 april).

Ion Beam Application?
IBA is leider in protontherapie (PT), een geavanceerde kankerradiotherapie (ca. 55% van de verkoop), leider in radiofarmaceutische en industriële deeltjesversnellers of Other Acceleratos, OA, (28% van de verkoop) en in dosimetrie (berekent de dosis die patiënten mogen krijgen) voor radiotherapie (17% van de verkoop).

Kaspositie neemt stevig af (zoals voorzien)
Naar gewoonte gaf IBA geen financiële cijfers voor het eerste kwartaal vrij, maar het bedrijf heeft wel sterke commerciële vooruitgang gemeld, vooral in de PT & Dosimetry-divisie. Hoewel de verkoop van industriële deeltjesversnellers (OA-systemen) iets achterblijft bij vorig jaar en bij de schattingen van KBC Securities, is Michiel Declercq tevreden dat IBA de vooruitzichten voor 2025 herhaalt, inclusief een aangepaste bedrijfswinst (EBIT) van minstens 25 miljoen euro.

De kaspositie van IBA is verder gedaald van 33,5 miljoen euro eind 2024 naar 9 miljoen euro eind eerste kwartaal 2025, wat te wijten is aan de levering van de achterstand en de opbouw van contracten in uitvoering. Michiel Declercq herinnert eraan dat dit al eerder was aangegeven en verwacht een herstel van het werkkapitaal tegen het einde van het jaar en vooral in 2026.

38 werven
In de PT-divisie zijn er momenteel 38 projecten aan de gang, waaronder 8 P+ en 30 P1-systemen, met 9 installaties in uitvoering. IBA heeft dit jaar al twee P1-contracten getekend in India en één in Taiwan. De

Dosimetry-divisie spreekt van een verbeterde winstgevendheid en een sterke orderintake in het eerste kwartaal. De integratie van Radcal verloopt weer volgens plan, wat de winstgevendheid ondersteunt.

De verkoop van OA-systemen blijft achter bij de verwachtingen, met 4 verkochte systemen in het eerste kwartaal en nog eens 2 na de periode, vergeleken met 8 systemen in het eerste kwartaal van 2024. Michiel Declercq merkt op dat de nieuwe orderintake bij OA iets langzamer verloopt dan verwacht, maar hij herinnert eraan dat IBA na het eerste kwartaal een contract van hoge waarde heeft getekend.

KBC Securities over IBA
KBC Securities-analist Michiel Declercq blijft positief over de vooruitzichten van IBA. Hij benadrukt dat de prestaties tot nu toe in lijn liggen met de verwachtingen en dat het bedrijf de vooruitzichten voor 2025 herhaalt, inclusief een terugkerende bedrijfswinst (REBIT) van minstens 25 miljoen euro. Michiel Declercq blijft de situatie met de Amerikaanse tarieven nauwlettend volgen, waarvan hij een lage tot middelgrote impact verwacht. Hij herhaalt zijn “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 18 euro.

Naar overzicht