Ijsjesdivisie helpt Unilever boven de lat

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 31 jul 2025

13:15

Unilever?

Unilever is één van de grootste consumentenbedrijven ter wereld, actief in meer dan 190 landen. De portefeuille van de groep is georganiseerd rond vier hoofdsegmenten: voedingsmiddelen, persoonlijke verzorgingsproducten, schoonheidsproducten en huishoudproducten. Sinds 2020 opereert Unilever met een dubbele notering op zowel de Londense (primaire notering) als Amsterdamse beurs, maar heeft het haar hoofdkantoor in Londen.

Unilever kon op zich mooie winst en omzetcijfers meegeven, maar KBC Securities ziet dat ook zij onderhevig zijn aan een sterke trend bij voedingsbedrijven om lagere volumeverkopen mee te delen:

De organische omzet steeg met 3.8%, boven verwachtte 3,6% groei
- De volumes stegen met 1,8%
- Voornamelijk hun ijsdivisie, welke in het najaar afgesplitst zal worden, kende een zeer sterk kwartaal met een organische groei van 7,1% boven de verwachte 3,9%. Volume groei bij hun ijsdivisie was goed voor maar liefst 5%.
- Qua regio's is er een sterk Europa en Azië, Amerika komt bijna 2% onder de verwachtingen uit
De winst per aandeel voor de eerste helft van '25 komt uit op 1,59 euro, welke 5% boven verwachtingen is.
Het management ziet een organische omzet groei van 3-5% voor heel 2025 waarbij de marges voor de tweede helft van '25 minstens 18,5% zouden bedragen.

KBC Securities over Unilever

Tom ziet sterke cijfers bij Unilever vooral gedreven door één specifieke divisie: de ijsjes. Het warme weer heeft heel duidelijk zijn effect gehad op het aankoopgedrag en dat is goed te zien in de resultaten. Zonder deze zeer sterke divisie ziet Tom dat de rest van de groep het minder goed doet en net als de rest van de voedingsbedrijven een mindere Noord-Amerikaanse trend ziet.

De afsplitsing van deze goed presterende ijsdivisie ligt nog steeds op schema en Tom verwacht dat deze laatste goede resultaten zullen helpen om voldoende animo te kunnen creëren rond de divisie. Het goede weer heeft hen dus een extra duwtje in de rug gegeven, al dan niet opzettelijk.

Tom behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 5.250 GBp.

Naar overzicht