Immobel heeft de verkoop van zijn kantoorgebouw in de Parijse Marais-wijk afgerond aan CNBF, het Franse pensioenfonds voor advocaten. Het gebouw, dat eerder dit jaar werd verhuurd aan Red Bull France, is omgevormd van een parkeergarage tot moderne kantoren met sterke duurzaamheidskenmerken, meldt KBC Securities-analist Wim Lewi, die benadrukt dat deze transactie een positief signaal geeft voor de Parijse kantorenmarkt.

Immobel?
Immobel werd opgericht in 1863 en is de grootste beursgenoteerde vastgoedontwikkelaar in België. De groep legt zich voornamelijk toe op het bouwen van duurzame werkruimtes en appartementen. De groep beschikt over een projectportefeuille van 1,6 miljoen m² verdeeld over woningen en kantoren (72,0% tegen 28,0%).

Toplocatie en sterke huurprofiel

Volgens Wim Lewi gaat het om een pand van 4.300 vierkante meter, volledig eigendom van Immobel, dat een uitstekende ligging heeft en voldoet aan hoge duurzaamheidsnormen.

• Het gebouw werd eerder dit jaar verhuurd aan Red Bull France.
• De verkoop onderstreept dat er nog steeds liquiditeit is voor topkantoren in Parijs met een robuust huurprofiel.
• Dit is Immobel’s grootste kantoortransactie in drie jaar.

Hoewel Immobel geen financiële details gaf, meldde Franse gespecialiseerde media eerder een dealgrootte van ongeveer 75 miljoen euro. Immobel voegde enkel toe dat de verkoop een positieve impact zal hebben op de resultaten van 2025.

Strategische keuzes en marktcontext

Lewi merkt op dat de kantorenmarkt in Parijs en Brussel tekenen van herstel vertoont, wat de verwachting voedt dat er nog meer transacties zullen volgen.

• De verkoop bevestigt dat er geen verdere waardeverminderingen plaatsvinden in de portefeuille.
• Immobel heeft recent zijn strategie aangescherpt:
  • Afbouw van de Franse residentiële activiteiten.
  • Focus op mixed-use* en kantoorprojecten in Parijs.
  • Sluiting van het Immobel Capital Partners-kantoor in Londen, waardoor het aantal werknemers daalde van 200 naar 140.

*Mixed-use betekent dat een vastgoedproject meerdere functies combineert binnen één ontwikkeling. In plaats van een gebouw of site die slechts één doel heeft (bijvoorbeeld alleen kantoren of alleen woningen), bevat een mixed-use project verschillende bestemmingen.

Deze maatregelen moeten de overheadkosten* met 30% verminderen.

*Overheadkosten zijn de algemene kosten die een bedrijf maakt om te kunnen functioneren, maar die niet direct aan een specifiek product of project kunnen worden toegerekend. Voorbeelden van overheadkosten: personeelskosten voor ondersteunende functies (HR, administratie), huisvestingskosten zoals huur, energie en onderhoud, IT-kosten (software, hardware, licenties), marketing en algemene communicatie, managementkosten.

Financiële positie en vooruitzichten

Immobel gaf ook geruststelling over de obligatieaflossing van 125 miljoen euro in 2026, het grootste kortetermijnrisico in de investeringscase.

• De outlook werd recent verhoogd naar de bovenkant van de 400 miljoen euro-range.
• Het dividend keert waarschijnlijk niet terug in de komende twee jaar, omdat de focus blijft op schuldafbouw.

KBC Securities over Immobel

De afgelopen jaren waren uitdagend door stijgende inflatie, hogere bouwkosten, dalende woningvraag en macro-economische onzekerheid. Ondanks deze factoren blijft Lewi positief over het ervaren management en de langetermijnstrategie, al verwacht hij slechts een bescheiden margeherstel. Wim Lewi handhaaft een "Kopen"-aanbeveling voor Immobel, met een koersdoel van 28 euro.