Intel rapporteert een sterk derde kwartaal 2025 maar de fundamentele problemen blijven

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 24 okt 2025

12:15

Intel?

Intel is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Het bedrijf miste de boot voor mobiele toestellen. Op technologisch vlak loopt Intel intussen ook achter op TSMC, waardoor het marktaandeel verliest. Zware investeringen moeten het tij doen keren.

Intel (houden, koersdoel: USD 40) rapporteerde gisteren nabeurs over het derde kwartaal een omzet die 4% boven de verwachtingen uitkwam. Dit was te danken aan sterke prestaties van zowel de PC- als de serverdivisie. Ook de marges deden beter dan verwacht. De winst per aandeel van 23 dollarcent kwam dan ook fors boven de consensus van 1 dollarcent uit.

De prognose voor het lopende kwartaal kwam evenwel onder de consensus uit.

CEO Lip-Bu Tan sprak met veel meer vertrouwen tijdens de conference call in vergelijking met die nav de tweedekwartaalresultaten. Hij gaf aan dat tijdens het voorbije kwartaal er zo’n USD 18 miljard aan cash binnenkwam dankzij partnerschappen en desinvesteringen. Hierdoor oogt de balans nu een stuk fraaier. Toch is het zo dat Intel de komende kwartalen weinig of geen cash zal genereren omwille van forse investeringen.

KBC Securities over Intel

De guidance bouwt waarschijnlijk een zekere mate van voorzichtigheid in wat onder de huidige omstandigheden een goede zaak is.Intel heeft de laatste jaren veel van zijn pluimen verloren: (1) De Taiwanese chipproducent TSMC (geen aanbeveling) heeft Intel geklopt op vlak van zowel productievolumes als technologie. Concurrenten zoals AMD (kopen, koersdoel: USD 260) en Nvidia (kopen, koersdoel: USD 203) brengen nu superieure chips op de markt, geproduceerd door TSMC. (2) In de markt van CPU's voor laptops, desktops en servers wordt Intel belaagd door concurrerende bedrijven (AMD) en technologieën (GPU’s van Nvidia en AMD).

Hoewel de resultaten hoopgevend zijn, is er nog veel werk voor de boeg voor het management. Op de korte termijn ziet de analist van KBC Securities, Kurt Ruts, risico op verder marktaandeelverlies tegenover AMD. Kurt behoudt de houden-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 28,5 dollar naar 40 dollar..

Naar overzicht