KBC Securities: "Sterke organische groei bij IMCD"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 8 nov 2024

12:30

IMCD heeft in het derde kwartaal van 2024 sterke organische groei laten zien, aldus KBC Securities-analist Thibault Leneeuw. De omzet steeg met 9,8% jaar-op-jaar tot 1 199 miljoen euro, terwijl de aangepaste EBITA met 10,6% toenam tot 133 miljoen euro.

IMCD?

IMCD NV is een in Nederland gevestigd bedrijf dat gespecialiseerd is in de verkoop, marketing en distributie van speciale chemicaliën en voedingsingrediënten. Haar productportfolio omvat chemicaliën uit verschillende gebieden, waaronder farmaceutica, persoonlijke verzorging, coatings, voedsel en voeding, smeermiddelen, synthese, kunststoffen, wasmiddelen, agrochemicaliën, textiel, afval- en waterbehandeling, snijden en zandstralen, geur- en smaakstoffen, olie en gas en polijsten.

Het bedrijf heeft een internationale toeleveringsketen met lokale magazijnen en levert diensten met toegevoegde waarde, waaronder herverpakken, verdunnen en mengen. Het bedrijf is wereldwijd actief.

De eerstekwartaalresultaten van IMCD vond Thibault eerder teleurstellend.

Lagere vrije kasstroom

IMCD rapporteerde een omzet van 1,199 miljard euro in het derde kwartaal van 2024, wat in lijn was met zowel de verwachtingen van KBC Securities (1,217 miljard euro) als met de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 1,184 miljard euro. De organische groei bedroeg 5% jaar-op-jaar, wat beter was dan de verwachting van KBC Securities (3%). De brutowinstmarge van 25,2% overtrof de verwachting van KBC Securities en was in lijn met de gav.

De aangepaste bedrijfskasstroom (EBITA) bedroeg 133 miljoen euro, wat in lijn was met de gav en iets lager dan de verwachting van KBC Securities van 138 miljoen euro. Dat resulteerde in een EBITA-marge van 11,1%. De vrije kasstroom over de eerste negen maanden bedroeg 299 miljoen euro, een daling met 18% ten opzichte van vorig jaar. De “leverage ratio” (De verhouding tussen het vreemd vermogen van een onderneming (schuld) en de waarde van haar gewone aandelen (eigen vermogen). daalde van 2,9 in juni naar 2,8x, terwijl de ratio gebruikt in berekeningen stabiel bleef op 2,7x.

KBC Securities over IMCD

KBC Securities-analist Thibault Leneeuw is tevreden met de beter dan verwachte organische groei van IMCD in het derde kwartaal van 2024. Leneeuw handhaaft zijn koersdoel van 140 euro per aandeel en zijn “Houden”-aanbeveling voor het bedrijf.

Naar overzicht