KBC Securities verhoogt koersdoel voor Alibaba dankzij geplande beursgang van chipdivisie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 22 jan 2026

15:37

Alibaba zet volgende stap in chipambities met plannen voor een beursgang van T‑Head, schrijft KBC Securities-analist Tom Noyens. Volgens hem vormt de chipdochter een belangrijke groeipijler binnen het Chinese technologie-ecosysteem. De timing van de beursgang lijkt hem bovendien bijzonder gunstig.

Alibaba?
Alibaba is de grootste e-commerce speler in China en voorziet de consumenten van goederen én diensten en dit zowel on- als offline. Het bedrijf fungeert als tussenpersoon via zijn platformen waarvan de belangrijkste en bekendste Taobao (Business2Consumer) en Tmall (Consumer2Consumer) zijn. Daarnaast investeert de groep ook fors in media, cloudactiviteiten alsook logistiek.

T‑Head klaar voor de beurs

Alibaba bereidt zich voor om T‑Head, de in 2018 opgerichte chipdivisie, als een afzonderlijk bedrijf naar de beurs te brengen. De divisie ontwikkelt zowel rekenchips als opslagchips en geldt binnen China als een van de snelst groeiende spelers in het semiconductordomein. Hoewel T‑Head technologisch nog niet helemaal kan wedijveren met Chinese concurrenten zoals Huawei en Cambricon, vindt analist Tom Noyens dat de kloof snel kleiner wordt.

Alibaba heeft de afgelopen jaren fors geïnvesteerd in de verdere uitbouw van T‑Head. Deze investeringen vertalen zich nu in een duidelijke versnelling van de technologische ontwikkeling en in een toenemende commerciële relevantie. Zo worden de chips van T‑Head onder meer opgenomen in het nieuwe grootschalige datacenterproject van China Unicom, een belangrijke bevestiging van de strategische waarde van de divisie binnen China.

Gunstig beursklimaat voor Chinese chipmakers

Volgens Tom komt de timing van de geplande beursgang bepaald niet toevallig. De recente beursdebuut van Moore Threads Technology verliep bijzonder succesvol en ook Cambricon geniet vandaag van een sterke waardering op de markt. Deze positieve dynamiek weerspiegelt de verwachtingen dat de Chinese overheid de ontwikkeling van een lokaal chip‑ecosysteem fors zal blijven ondersteunen.

De analist benadrukt dat de Chinese overheid sterk inzet op financiële ondersteuning van binnenlandse chipontwikkelaars, met als doel de Amerikaanse technologische dominantie te doorbreken. Deze strategie creëert een aantrekkelijk klimaat voor bedrijven zoals T‑Head, die hierdoor kunnen profiteren van zowel publieke steun als groeiende lokale vraag.

KBC Securities over Alibaba

Naast het vooruitzicht op een lucratieve waardering voor T‑Head ziet Tom ook structurele verbeteringen binnen Alibaba zelf. In het e‑commercesegment neemt de hypercompetitie volgens hem geleidelijk af, wat de winstgevendheid en de kasstroomgeneratie opnieuw ondersteunt. Hierdoor ontstaat er opnieuw meer ruimte voor groei‑investeringen en strategische initiatieven, waaronder de verdere uitbouw van de chipactiviteiten.

Volgens Tom biedt de geplande beursgang van T‑Head een belangrijke nieuwe waarderingsdriver voor Alibaba. Hij verwacht dat de chipdivisie een aantrekkelijke waardering kan krijgen gezien het sterke sentiment rond Chinese chipbedrijven. Daarnaast blijft hij positief over de verbeterende marktdynamiek binnen Alibaba’s kernactiviteit e‑commerce.

Hij verhoogt daarom zijn koersdoel van 180 naar 190 dollar en behoudt zijn "Kopen"-aanbeveling voor Alibaba. De 'Kopen'-aanbeveling dateert van eind november 2025.

Naar overzicht