Colruyt kondigt aan dat Virya Energy* de aandelen van GEOxyz in natura zal uitkeren aan zijn aandeelhouders, voornamelijk via een kapitaalvermindering. Hierdoor krijgt Colruyt rechtstreeks een belang van 30 procent in GEOxyz, dat het vervolgens wil verkopen aan referentieaandeelhouder Korys**. De transactie levert Colruyt een eenmalig positief resultaat en extra cash op, maar na de sterke koersprestatie hanteert KBC Securities-analist Michiel Declercq een voorzichtiger houding.

*Virya Energy is de energie‑ en hernieuwbare‑energieholding van de Colruyt Group. Alle energieactiviteiten van Colruyt werden in dit vehikel samengebracht om meer focus en transparantie te creëren. Virya Energy is actief in verschillende domeinen van de energietransitie, met een sterke nadruk op hernieuwbare energie en duurzame mobiliteit.

**Korys is het investeringsvehikel van de familie Colruyt. Via Korys beheert de familie haar langetermijnparticipaties buiten de beursgenoteerde Colruyt Group, met een sterke focus op duurzaamheid, energietransitie en toekomstgerichte sectoren.

Colruyt?
Colruyt  is de marktleider in de voedingsdetailhandel met een marktaandeel van meer dan 30%, bestaande uit eigen (voornamelijk Colruyt, Okay) en aangesloten winkels (Spar en Alvo). Daarnaast is de groep actief in foodservice via Solucious en eigenaar van diverse non-food activiteiten waaronder Dreamland, Newpharma, The Fashion Society (ZEB) enz. terwijl ze ook een meerderheidsaandeel heeft in Virya energy. De familie Colruyt en aanverwanten bezitten 65% van de aandelen.

Uitkering van GEOxyz‑aandelen via kapitaalvermindering

Colruyt maakte bekend dat Virya Energy heeft beslist om de aandelen van GEOxyz uit te keren aan zijn aandeelhouders, hoofdzakelijk via een kapitaalvermindering. Door deze operatie krijgt Colruyt een rechtstreeks belang van 30 procent in GEOxyz, terwijl het voorheen enkel indirect blootgesteld was via zijn participatie in Virya Energy.

Die vereenvoudiging van de structuur is echter slechts een tussenstap. Om het groeipotentieel van GEOxyz volledig tot zijn recht te laten komen, is het de bedoeling dat Colruyt zijn volledige participatie in GEOxyz doorverkoopt aan Korys, de meerderheidsaandeelhouder van Virya Energy.

De afronding van de transactie wordt verwacht in het tweede kwartaal van 2026.

Financiële impact voor Colruyt

Volgens Michiel Declercq zal de verkoop van het belang in GEOxyz voor Colruyt leiden tot een eenmalig positief resultaat van ongeveer 25 tot 30 miljoen euro. Daarnaast mag de retailer rekenen op een cashinstroom* van circa 51 miljoen euro.

*Concreet loopt de verkoop in volgende opeenvolgende stappen:
1) Uitkering van GEOxyz‑aandelen door Virya Energy: Virya Energy houdt vandaag de aandelen van GEOxyz aan. Die participatie wordt in natura uitgekeerd aan de aandeelhouders van Virya Energy, hoofdzakelijk via een kapitaalvermindering. Na die stap houden Colruyt Group en Korys elk rechtstreeks aandelen in GEOxyz aan. 
2) Colruyt verkrijgt 30 procent in GEOxyz: omdat Colruyt 30 procent van Virya Energy bezit, krijgt het via die uitkering een rechtstreeks belang van 30 procent in GEOxyz. 
3) Verkoop van het GEOxyz‑belang aan Korys: Colruyt is van plan dat volledige belang van 30 procent in GEOxyz te verkopen aan Korys. Die verkoop vormt de eigenlijke liquidatietransactie. 
4) Cashopbrengst van circa 51 miljoen euro: uit die verkoop verwacht Colruyt in het boekjaar 2026/2027 een kasopbrengst van ongeveer 51 miljoen euro.
Dat is de bruto cash die Colruyt ontvangt van Korys voor het GEOxyz‑belang. Wanneer Michiel spreekt van ​25 tot 30 miljoen euro als eenmalig positief resultaat. Dan is dat het effect op de geconsolideerde resultatenrekening (boekhoudkundig, afhankelijk van waarderingen en eerdere participatiewaarden).

Hoewel Colruyt zelf geen gedetailleerde financiële cijfers van GEOxyz rapporteert, schat KBC Securities dat de groep een jaaromzet van ongeveer 150 miljoen euro realiseert. De EBITDA (bedrijfskasstroom) wordt geraamd op ongeveer 30 miljoen euro, wat wijst op een aantrekkelijke winstgevendheid binnen de niche waarin GEOxyz actief is.

De positieve financiële impact zal zich vooral laten voelen in het boekjaar 2025/2026, al benadrukt de analist dat het om een eenmalig effect gaat en dus geen structurele bijdrage aan de winstgevendheid van Colruyt vormt.

Wat doet GEOxyz?

GEOxyz is gespecialiseerd in zeebodemonderzoek en ‑monitoring. Het bedrijf is een toonaangevende Europese dienstverlener die zich toelegt op mariene surveys en ondersteunende activiteiten voor offshore hernieuwbare energieprojecten.

De onderneming voert haar activiteiten hoofdzakelijk uit in Europa, maar is ook betrokken bij specifieke projecten wereldwijd. Dankzij haar expertise, gespecialiseerde medewerkers, geavanceerde apparatuur en technologie levert GEOxyz cruciale data aan klanten voor het ontwerpen, bouwen en onderhouden van offshore infrastructuur en constructies.

Aandeelhoudersstructuur van Virya Energy

GEOxyz is momenteel voor 60 procent in handen van Virya Energy, aangevuld met andere aandeelhouders. Colruyt bezit op zijn beurt een belang van 30 procent in Virya Energy, terwijl de resterende 70 procent in handen is van Korys.

Door de geplande uitkering in natura en de daaropvolgende verkoop aan Korys verdwijnt GEOxyz volledig uit de perimeter van Colruyt. Dat past binnen een bredere strategische oefening waarbij de groep haar activiteiten meer aflijnt rond de kernactiviteit food retail.

Strategische logica achter de desinvestering

Volgens Michiel Declercq komt de desinvestering niet als een verrassing. De verkoop van GEOxyz deed de voorbije maanden al de ronde in de pers. KBC Securities staat positief tegenover de transactie, omdat die toelaat het portfolio van Colruyt verder te stroomlijnen.

Door niet‑kernactiviteiten af te bouwen, kan Colruyt zich sterker focussen op zijn hoofdactiviteiten, terwijl het tegelijk waarde creëert via de verzilvering van participaties die hun groeifase hebben bereikt.

Tegelijk wijst de analist erop dat de omgeving uitdagend blijft. Aanhoudend hogere energieprijzen, gecombineerd met loonkosteninflatie, kunnen de inputkosten verder onder druk zetten en wegen op de marges van de groep.

KBC Securities over Colruyt

KBC Securities‑analist Michiel Declercq verwelkomt de verkoop van GEOxyz, omdat die de strategische focus van Colruyt verder aanscherpt en op korte termijn een duidelijke meerwaarde creëert. Tegelijk benadrukt hij dat het aandeel sterk is gestegen sinds de publicatie van de halfjaarcijfers, wat reden tot voorzichtigheid noopt in de huidige marktomgeving.

Daarom verlaagt KBC Securities de aanbeveling van “Opbouwen” naar “Houden”, terwijl het koersdoel van 38 euro per aandeel wordt bevestigd.