KBC Securities: "Zwakke resultaten bij Flow Traders"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 okt 2025

12:30

Flow Traders boekte in het derde kwartaal zwakke resultaten, maar kondigde een kredietfaciliteit van 275 miljoen dollar aan om de groeistrategie te versnellen. “De nieuwe strategie en het uitvoeringsplan worden volgend jaar gepresenteerd,” aldus KBC Securities-analist Thomas Couvreur.

Flow Traders?
Flow Traders is een op ETP (Exchange Traded Products of producten die op de beurs worden verhandeld) gerichte liquiditeitsverschaffer die gebruik maakt van een hoogtechnologisch algoritmisch handelssysteem. Het bedrijf is marktleider in Europa, met kantoren in de VS en Azië. De handelsstrategie is niet-directioneel en marktneutraal, waardoor vrijwel alle handelsrisico's worden geëlimineerd. Meer recentelijk heeft Flow Traders zich ook meer gericht op digitale activa en handelsstrategieën die geen ETP-poot bevatten.

Resultaten derde kwartaal

De verhandelde waarde* steeg met 17 procent jaar-op-jaar tot 426 miljard euro. De totale inkomsten daalden met 29 procent tot 80,5 miljoen euro, vooral door een zwakke prestatie in Europa. De EBITDA (bedrijfskasstroom) daalde met 62 procent tot 19,4 miljoen euro, mede door hogere vaste kosten. De nettowinst kwam uit op 10,9 miljoen euro, een daling met 71 procent.

*Verhandelde waarde verwijst naar de totale waarde (hoeveel geld) van financiële instrumenten (zoals ETF’s, aandelen, obligaties, enz.) die het bedrijf in een bepaalde periode omzette via aan- en verkooptransacties op de financiële markten.

Financiering en vooruitzichten
Flow Traders heeft een private kredietfaciliteit van 200 miljoen dollar en een "revolverende faciliteit*" van 75 miljoen dollar afgesloten. De vaste operationele kosten worden bijgesteld naar 200-205 miljoen euro. De nieuwe groeistrategie wordt volgend jaar gepresenteerd.

*"revolverende" faciliteit (of “revolving credit facility”) is een kredietvorm waarbij een bedrijf of instelling tot een afgesproken limiet flexibel geld kan opnemen, terugbetalen en opnieuw opnemen, zonder telkens een nieuw kredietcontract te moeten afsluiten.

KBC Securities over Flow Traders

Thomas Couvreur ziet groeipotentieel dankzij de uitbreiding naar de VS en Azië en de focus op nieuwe activaklassen. Het koersdoel is 29,50 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

Naar overzicht