KBCS: 'Hoger koersdoel voor koopwaardig EVS'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 18 aug 2023

12:47

EVS Broadcast Equipment is een Belgische producent van zowel software als hardware voor de televisie-industrie (lees hier meer over het bedrijf). In de eerste helft van 2023 toonden de twee belangrijkste divisies, Live Service Providers (LSP) en Live Audience Business (LAB), een sterke omzetgroei op jaarbasis, weet KBC Securities-analist Guy Sips.

Zoals te verwachten valt in oneven jaren (minder grote sportevenementen), haalde de derde divisie, Big Event Rental (BER), bijna geen omzet in 2023 tot dusver. Maar de groei van LSP en LAB compenseert ruimschoots de zeer magere opbrengsten uit materiaalverhuur voor grote evenementen.

Topprestatie is keerpunt

Deze resultaten tonen het groeitraject van EVS aan vindt Guy Sips. Hij verhoogt zijn prognose voor de omzet (van 156,5 miljoen naar 166,6 miljoen euro). EVS zelf benadrukte dat het ook in 2023 (sportarmer jaar) zal groeien in vergelijking met 2022 (sportrijker jaar).

Guy Sips ziet dat als een keerpunt voor het Waals bedrijf. Bovendien hanteert EVS de juiste prijsstrategie want de geboekte brutowinst toont aan dat het de prijsstijgingen kan doorrekenen aan de klanten. Ook de kosten bleven onder controle, wat resulteerde in een nettowinstmarge van 24,2%: een marge die voor het eerst in jaren weer stijgt.

EVS meldde dat het een langetermijnopdracht binnenhaalde met een boekwaarde van 61,7 miljoen euro.

KBC Securities over EVS

EVS bewijst met deze cijfers dat de ‘PlayForward-strategie’ doeltreffend is, vindt Guy Sips. De omzet van 87,4 miljoen euro in de eerste zes maanden is de hoogste ooit. De groei is duurzaam en winstgevend, blijkt uit de nettowinst van 21,2 miljoen euro over de afgelopen periode.

EVS zal in 2023 een record aan verkoopcijfers neerzetten, voorspelt Guy Sips. En dat terwijl het bedrijf nog steeds worstelt met onvoldoende geleverde elektronicacomponenten. EVS trok zelf het omzetdoel op van 150 à 160 miljoen euro naar 160 à 170 miljoen euro.

Daarom verhoogt Guy Sips het koersdoel voor EVS van 30 naar 33 euro. Het advies blijft ‘Kopen’. Het EVS-aandeel noteert momenteel tegen een koers van 23,55 euro (+6,32%).

Naar overzicht