Ligt dieptepunt achter de rug bij Barco?

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 jul 2024

11:31

In haar halfjaarverslag geeft het beeldverwerkingsbedrijf aan dat de orders en inkomsten zijn gedaald in vergelijking met de eerste jaarhelft van 2023. Maar het management ziet tekenen van herstel in het tweede kwartaal ten opzichte van het eerste kwartaal, vooral in Noord- en Zuid-Amerika. Het orderboek groeide in het tweede kwartaal immers weer wat aan tot 533,3 miljoen euro, ook al ligt dat cijfer 4% onder het orderboek van kwartaal twee van 2023.

Barco?

Met meer dan 3.300 werknemers in 90 landen ontwerpt Barco technologie om overal ter wereld ‘schitterende resultaten’ mogelijk te maken. De focus ligt op drie kernmarkten: Enterprise (van vergader- en controlekamers tot bedrijfsruimtes), Healthcare (van de radiologieafdeling tot de operatiekamer), en Entertainment (van filmtheaters tot live-evenementen en attracties).

Voorraadafbouw zorgt voor lagere omzet

De omzet daalde met 17% in de eerste helft van 2024 in vergelijking met 2023. Maar ook hier stipt het management aan dat de omzet in het tweede kwartaal hoger ligt (+22%) dan in het eerste kwartaal van dit jaar.

De marktomstandigheden blijven zwak in Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA), wat zijn weerslag heeft op alle drie de divisies. Zowel Healthcare, Enterprise en Entertainment kenden er allemaal zwakke marktomstandigheden. Dat was voornamelijk als gevolg van voorraadverminderingen door klanten in Healthcare en Meeting Experience en door een gebrek aan vraag naar Immersive Experience.

Marge verschompelt

De bedrijfskasstroommarge (EBITDA-marge) daalt, als gevolg van lagere inkomsten en hogere onderzoeks-en ontwikkelingsinvesteringen, van 12,5% in de eerste helft van 2023 naar 8,1% in de eerste zes maanden van dit jaar. De brutowinstmarge bleef relatief stabiel op 39,7%, met verbeteringen in Healthcare en Entertainment, maar een aanzienlijke daling in Enterprise. Daar daalde de Clickshare-verkoop en Clickshare wordt verkocht tegen een hogere marge dan de andere producten.

Alle hoop op nieuwe productlanceringen

Barco zegt op schema te liggen om in de tweede helft van het jaar nieuwe producten te lanceren in alle drie de divisies. Die zouden de groei en de concurrentiekracht van het bedrijf een boost moeten geven. De nieuwe producten omvatten platformen voor diagnostische beeldvorming, chirurgie en modaliteiten in Gezondheidszorg, Cinema-as-a-Service-contracten in Entertainment, en controlekameroplossingen in Enterprise.

Het management verwacht omzetgroei in de tweede helft ten opzichte van vorig jaar. Vanaf 2025 verwachten Barco een groei van de omzet op jaarbasis.

De analisten van KBC Securities blijven voorlopig bij de ‘Houden’-aanbeveling en koersdoel van 18 euro. Het Barco-aandeel veert momenteel op (+8%) na de halfjaarcijfers.

Naar overzicht