Mee met de markt: 'Rust'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 1 dec 2025

9:30

De laatste sessie van november sloot af met een voorzichtige, enigszins defensieve toon op de wereldwijde markten, terwijl beleggers door tegenstrijdige macro-indicatoren navigeerden. Amerikaanse aandelen waren gemengd maar neigden lager, met de Nasdaq als underperformer door de scherpe rotatie van meerdere weken weg van hooggewaardeerde technologie- en AI-gerelateerde aandelen. Sectoren met stabiele kasstroomprofielen (nutsbedrijven, farmaceutica, geselecteerde consumentengoederen) hielden beter stand en sloten in veel gevallen licht hoger, wat suggereert dat beleggers incrementeel heralloceren van beta naar defensieve posities.
Het ontbreken van nieuwe economische data en het voortdurende debat over wanneer de Federal Reserve mogelijk bereid is het volgende stapje in haar versoepelingscyclus te signaleren, liet de markt leunen op positionering in plaats van fundamentals.
In Europa werd de Stoxx 600 gedrukt door energie, basismaterialen en industriële cyclische waarden. Defensieve aandelen gedroegen zich vergelijkbaar met hun Amerikaanse tegenhangers: gezondheidszorg en large-cap consumentengoederen stabiliseerden de index en voorkwamen een diepere terugval.
De obligatiemarkten schetsten een parallel beeld. Amerikaanse staatsobligatierentes daalden bescheiden doordat beleggers relatieve veiligheid zochten en duration herstelden richting november. Het lange eind van de curve presteerde beter, wat zowel een klassieke risk-off beweging weerspiegelt als zorgen dat de groeidynamiek sneller verzwakt dan eerder aangenomen.
Deze ochtend opende de nieuwe week met meer volatiliteit dan waarmee de vorige eindigde. De belangrijkste ontwikkeling kwam uit Japan: opmerkingen van BoJ-gouverneur Ueda werden breed geïnterpreteerd als een signaal van openheid voor een renteverhoging eerder dan door de markt ingeprijsd. Goud verlengde zijn rally tot een hoogste punt in zes weken door een combinatie van dollerverzwakking en geopolitieke onzekerheid die de vraag naar veilige havens stevig hield. WTI-olie steeg na nieuwe commentaren van OPEC+, die bevestigden dat het plan om productieverhogingen in het eerste kwartaal te pauzeren gehandhaafd blijft.
Bij de Europese opening verwachtten marktdeelnemers een sessie die minder door nieuwe katalysatoren en meer door de nasleep van de yen-schok, de aanhoudende goudrally en de aanpassing aan verschuivende verwachtingen rond het wereldwijde centrale-bankbeleid zou worden bepaald. De komende Amerikaanse sessie zal waarschijnlijk in die macrotoon handelen, bij afwezigheid van belangrijke data.

Naar overzicht