'Mee met de markt: “Liberation Day”'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 2 apr 2025

9:20

Elke storm eindigt in een kalme periode, al wil dat niet noodzakelijk zeggen dat de storm over is. Maar gisteren tenminste al wel, want Europa werd 1,07% hoger gezet en Wall Street eindigde zo’n 0,4% in het groen. Op sectorniveau waren er zelfs amper dalers, met enkel rode cijfers voor Europese energie-aandelen en Amerikaanse farma en banken.

Azië keek vannacht dan weer afwachtend, maar zonder " de bibber op het lijf", uit naar Liberation Day: China en Hongkong (+0,1%) en India (+0,6%) klopten daarbij Japan (-0,3%), Taiwan (-0,1%) en Zuid-Korea (-0,7%). Over het algemeen hield Aziatische technologie zich sterk (+0,9%), maar de farmasector (-1%) en grondstoffen (-0,8%) daalden wél.

Over, dus, naar Liberation Day, oftewel een grootschalig wederzijds Trumpiaans tariefplan. Dat iedereen zich al weken schrap zet, mag dus voor zich spreken. Het rapport van de Office of the U.S. Trade Representative van gisteren gaf alvast scores aan het beleid en regelgeving van andere landen die het als handelsbelemmeringen beschouwt. Los daarvan meldde de Washington Post dat het Witte Huis aan een voorstel zou werken om tarieven van ongeveer 20% op te leggen op de meeste importen in de VS. De goudprijs steeg gisteren voor de vierde achtereenvolgende sessie naar een recordhoogte van 3.148,9 dollar per ounce, terwijl de Bitcoin 2% duurder werd tot 84.189 dollar.

De inflatie op jaarbasis in de eurozone daalde in maart tot 2,2%. Dat is meer dan verwacht (2,3%) tot het laagste peil sinds november 2024, waarbij met name de prijsgroei voor diensten (van 3,7% naar 3,4%) en de energiekosten daalden (-0,7% vs. 0,2%). De kerninflatie daalde eveneens tot onder de lat om in maart af te klokken op 2,4%, goed voor het laagste peil sinds januari 2022.

Het was ook érg uitkijken naar Amerikaanse inflatiedata en daarin konden beleggers duidelijk een ontwakend stagflatiespook ontwaren. Een set van zwakke PMI-sentimentsdata uit de verwerkende nijverheid wees immers tegelijkertijd op recessie (de index daalde van 50,3 naar 49 punten, onder de groeigrens van 50 punten en een verhoopte 49,5 punten) én op inflatie (de onderliggende prijsindex schoot door van 62,4 naar 69,4 punten, terwijl op 65 punten werd gemikt.

De reactie op de obligatiemarkten was alweer niet min. De 10-jaarsrente in de VS daalde tot 4,16%, terwijl de teller op 13 januari nog op 4,8% stond. De 2-jaarsrente daalde fors tot 3,87%, tegenover 4,37% op 12 februari. Maar de dollar bleef andermaal stabiel tegenover de euro (€= $1,0798)

Tsja, het is “Liberation Day” en dus mag u zich waarschijnlijk wel aan het één en het ander verwachten. Maar wat exact is niet geheel duidelijk, behalve dan dat er in principe een rist nieuwe tarieven bijkomen. Dat wachten mag u doen tegen de achtergrond van een quasi lege economische kalender, waarop enkel het Amerikaanse ADP arbeidsmarktrapport de aandacht trekt.

Dat wordt geflankeerd door een inzicht in de fabrieksbestellingen en de orders voor duurzame goederen, maar die wegen minder zwaar. In Europa kijken we enkel naar Polen, waar de centrale bank de beleidsrente stabiel zal houden.

Naar overzicht