Microsoft rapporteert solide septemberkwartaal 2025

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 okt 2025

12:50

Microsoft?

De software van Microsoft is overal aanwezig. Het Windows besturingssysteem controleert nog altijd de pc-markt terwijl SQL Server één van de belangrijkste platformen voor databases is. Daarnaast behoren OfSce 365 & Microsoft Dynamics tot de populairste softwaretoepassingen voor bedrijven. Ten slotte zorgt Azure dat Microsoft één van de belangrijkste cloudspelers is

Microsoft rapporteerde gisteren nabeurs over het septemberkwartaal resultaten die de verwachtingen overtroffen. De omzet en de operationele winst kwamen respectievelijk 3% en 8% boven de verwachting uit.

De groei van Azure is nog steeds het cijfer waar het meest wordt naar uitgekeken en deze was solide: Azure groeide met 39% tegen constante wisselkoersen (cw), 1% boven de verwachting en in lijn met de groei van het vorige kwartaal. Het management geeft aan dat de vraag nog steeds de beschikbare capaciteit overtreft en dat het verwacht dat dit nog tot midden 2026 zo zal zijn.

Voor het lopende kwartaal gaat het bedrijf uit van een Azure-groei van 37% cw, wat 1% boven de consensus is. Daarnaast verwacht Microsoft een totale omzetgroei die in lijn ligt met de consensus.

Voor het lopende boekjaar 2026 (gestart op 01/07/2025) verwacht Microsoft nu dat de kapitaalsinvesteringen tegen een forser tempo zullen stijgen dan over boekjaar 2025. Eerder ging het bedrijf uit van een tragere groei tov boekjaar 2025. Dit betekent dat de totale investeringen in boekjaar 2026 minstens USD 140 miljard zullen bedragen.

KBC Securities over Microsoft

Solide resultaten bij Microsoft. Toch hadden beleggers op meer gerekend: zij gingen uit van een Azure-groei van meer dan 40% cw. De groei van Azure is stevig maar wordt geremd door aanhoudende capaciteitsbeperkingen die verwacht worden nog een half jaar langer te duren dan eerder gedacht. Dit maakt dat een versnelling van de Azure-groei waarschijnlijk nog even op zich zal moeten laten wachten.

Al bij al blijft Microsoft één van de bedrijven dat het best gepositioneerd is om te profiteren van de opkomst van Generatieve AI. Met Copilot en Azure genereert het nu al substantiële inkomsten uit de nieuwe technologie.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 628 dollar.

Naar overzicht