Naar een opsplitsing van Intel?

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 17 feb 2025

13:25

Intel?

Intel is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Het bedrijf miste de boot voor mobiele toestellen. Op technologisch vlak loopt Intel intussen ook achter op TSMC, waardoor het marktaandeel verliest. Zware investeringen moeten het tij doen keren.

Nieuws

Volgens mediaberichten zou Broadcom zijn oog laten vallen hebben op de chipontwerp- en marketingactiviteiten van Intel. Het bedrijf heeft overlegd met adviseurs over het uitbrengen van een bod, maar zou dit waarschijnlijk enkel doen als het een partner vindt voor de foundry-activiteiten van Intel. Het is nog onzeker of Broadcom zal doorgaan met het plan.

Daarnaast zou Taiwan Semiconductor Manufacturing Co overwegen een controlebelang te nemen in de foundry-activiteiten van Intel. Trump-functionarissen brachten het idee van een deal tussen de twee bedrijven ter sprake tijdens recente ontmoetingen met de Taiwanese chipmaker en TSMC was de idee niet ongenegen. De gesprekken bevinden zich in een zeer vroeg stadium en de exacte structuur van een potentieel partnerschap is nog niet vastgesteld. Ook is het onduidelijk of Intel openstaat voor een transactie.

Het einddoel zou zijn dat TSMC, de grootste chipproducent ter wereld, de Amerikaanse halfgeleiderfabrieken van Intel volledig zou gaan exploiteren. Een eventuele deal zou ook de zorgen over de verslechterende financiële toestand van Intel kunnen verlichten. Mogelijk houdt de deal in dat grote Amerikaanse chipontwerpers aandelenbelangen nemen, samen met steun van de Amerikaanse regering.

KBC Securities over Intel

Op fundamenteel gebied wordt 2025 waarschijnlijk een overgangsjaar met minimale groei van omzet en marges. De enige reden om het aandeel nu te kopen is om te speculeren op een verkoop van (delen van) het bedrijf of een andere ingrijpende transformatie van het bedrijf door bijvoorbeeld M&A. Op dit moment is het koffiedik kijken of/hoeveel aandeelhouderswaarde deze mogelijke deals zouden creëren.

Kurt Ruts, analist van KBC Securities, behoudt zijn houden-aanbeveling en koersdoel van 22 dollar.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht