Netflix gaat van 'VERKOPEN' naar ‘HOUDEN’ bij KBC Securities

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 22 jan 2025

10:30

Netflix?

Netix is 's werelds grootste aanbieder van 'streaming video', waarbij televisieseries en Klms via internet kunnen worden bekeken. Klanten krijgen ongelimiteerd toegang tot de bibliotheek van Net#ix tegen een vast maandelijks abonnementsgeld. Op China na is Net#ix nagenoeg wereldwijd actief.

Nieuws

Netflix rapporteerde over het vierde kwartaal een netto-aangroei van het klantenbestand van 18,9 miljoen en deed daarmee bijna dubbel zo goed als de consensus van 9,6 miljoen. De omzet en de operationele winst kwamen respectievelijk 1% en 2% boven de verwachting uit.
Netflix verhoogde de omzet- en margeprognose voor het boekjaar 2025 met 500 miljoen dollar waardoor die beide boven de consensus uitkwamen.
Het bedrijf kondigde prijsverhogingen aan in de VS, Canada, Portugal en Argentinië.
Nabeurs steeg de beurskoers met 14%.

Opinie

Het moge duidelijk zijn dat de ‘verkopen’-aanbeveling van KBC Securities-analist, Kurt Ruts, niet de juiste was. De aangroei van het klantenbestand kreeg een boost toen Netflix de strijd aanbond met wachtwoordfraude en besliste om ook reclame-ondersteunde abonnementsformules aan te bieden. Kurt dacht dat het effect van deze maatregelen nu stilaan op zijn laatste benen zou lopen. In combinatie met het feit dat streaming als business sinds Covid vrij matuur is geworden, had Kurt verwacht dat daardoor de abonneegroei structureel op een lager niveau zou belanden. Deze hypothese lijkt niet langer stand te houden. Kurt verhogen dan ook zijn aanbeveling van ‘verkopen’ naar ‘houden’. Het koersdoel gaat van 520 dollar naar 980 dollar.

Waarom geen ‘kopen’ aanbeveling? Het lijdt geen twijfel dat Netflix wereldwijd de onbetwiste leider is in streaming entertainment. Kurt denkt evenwel dat deze leidende positie van Netflix is ingeprijsd: het aandeel noteert respectievelijk aan 29/31 keer de verwachte nettowinst/cashflow voor 2026.

Naar overzicht