ma. 18 aug 2025
Novo Nordisk: Wegovy breidt uit naar MASH en versterkt differentiatie

Novo Nordisk?
Novo Nordisk is een wereldwijd gezondheidszorgbedrijf dat actief is in de diabeteszorg. Het bedrijf houdt zich ook bezig met het ontdekken, ontwikkelen, produceren en vermarkten van farmaceutische producten. Novo Nordisk opereert via twee segmenten: diabetes- en obesitaszorg (waaronder insuline, GLP-1, glucagon, orale antidiabetica en injectiesystemen) en biofarmaceutica (zoals hemofiliezorg, groeihormoontherapie en hormoonvervangingstherapie). Het biedt onder meer het obesitasmedicijn Saxenda aan, evenals producten zoals NovoLog/NovoRapid, NovoLog Mix/NovoMix, Prandin/NovoNorm, NovoSeven, Norditropin en Vagifem. Op 31 december 2016 verkocht het bedrijf zijn producten in meer dan 180 landen en was het commercieel georganiseerd in twee regio’s: Noord-Amerika en Internationale Operaties.
Novo Nordisk heeft groen licht gekregen voor het gebruik van Wegovy bij volwassenen met MASH (metabole steatohepatitis) en matige tot gevorderde littekenvorming in de lever. Deze goedkeuring betekent een belangrijke uitbreiding van de Wegovy-franchise en biedt Novo een tijdelijke voorsprong op concurrent Eli Lilly. De analyse werd opgesteld door KBC Securities-analist Andrea Gabellone, die aangeeft dat deze ontwikkeling de omzetpotentie van Wegovy aanzienlijk vergroot en de waardering van Novo Nordisk positief beïnvloedt.
Wegovy goedgekeurd voor MASH
Novo Nordisk kondigde aan dat Wegovy nu ook mag worden ingezet bij de behandeling van MASH, een leveraandoening die vaak voorkomt bij mensen met obesitas en type 2-diabetes. De goedkeuring geldt voor volwassenen met matige tot gevorderde fibrose, wat een belangrijke nieuwe indicatie betekent voor het geneesmiddel. Volgens Andrea voegt deze uitbreiding ongeveer 1 miljard dollar aan wereldwijde piekomzet toe aan de Wegovy-franchise, wat neerkomt op een stijging van 1 à 2 procent in netto contante waarde.
Tijdelijke voorsprong op Eli Lilly
De goedkeuring van Wegovy voor MASH geeft Novo Nordisk een tijdelijke differentiatie ten opzichte van Eli Lilly, dat met Zepbound en Retatrutide nog in de voorbereidende fase zit voor een grootschalige MASH-studie. Die studie zou later dit jaar van start gaan. Tom Noyens benadrukt dat deze voorsprong strategisch belangrijk is, zeker in een markt waar concurrentie tussen obesitasmedicatie snel toeneemt.
Vooruitzichten tot eind 2025
Tot eind 2025 ziet Andrea opwaartse risico’s voor Novo Nordisk, vooral als de opname van Wegovy via CVS (na opname in de formulary sinds 1 juli) versnelt. Daarnaast kan positieve fase III-data in Alzheimer een bijkomende katalysator zijn voor het aandeel. Hoewel het aandeel kan profiteren van nieuwsgerelateerde koersstijgingen, blijft de fundamentele voorkeur van de analist bij concurrent Eli Lilly liggen.

KBC Securities over Novo Nordisk
Volgens Andrea versterkt de goedkeuring van Wegovy voor MASH de strategische positie van Novo Nordisk in de markt voor obesitas- en leveraandoeningen. De analist ziet extra groeipotentieel en een tijdelijke concurrentievoorsprong, maar blijft op lange termijn voorzichtig.
Andrea heeft geen aanbeveling voor Novo Nordisk. Wat Eli Lilly betreft heeft hij een kopen-aanbeveling en koersdoel van 950 dollar.