Nvidia doet wat het moet doen in het oktoberkwartaal 2025

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 20 nov 2025

14:00

Nvidia?
Nvidia is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders. Het bedrijf is gespecialiseerd in GPU’s voor gaming-en datacentertoepassingen. Zijn producten zijn uitermate geschikt voor training en inferentie van Generatieve AI-modellen.

Nvidia rapporteerde voor de driemaandsperiode eindigend op 31 oktober (derde kwartaal 2026 want het huidige boekjaar 2026 is op 01/02/2025 begonnen) een omzet die 62.5% steeg tot 57.0 miljard dollar en daarmee circa 3% boven de consensus uitkwam wederom gedreven door een ijzersterke prestatie van de datacenterdivisie (DC) waar de omzet met 66.4% steeg. De brutomarge van 73.6% lag grotendeels in lijn met de verwachting. De winst per aandeel bedroeg 1,30 dollar, boven de consensus van 1,25 dollar.

De omzetprognose voor het lopende kwartaal bedroeg 65 miljard dollar en lag daarmee boven de consensus van 62 miljard dollar. De prognose voor de brutomarge van circa 75% lag zo’n 50 basispunten boven de verwachting. Het bedrijf maakt zich bovendien sterk dat het de marges in het volgend boekjaar op dit niveau zal kunnen houden ondanks stijgende inputprijzen.

Tijdens de conference call wuifde CEO Huang bezorgdheden omtrent een ‘AI-bubbel’ weg. Hij gelooft stellig dat er tegen 2030 jaarlijks zo’n 3 000 dollar à 4 000 miljard dollar in de uitbouw van Generatieve AI zal geïnvesteerd worden.

Huang ziet drie factoren die de groei tegelijkertijd aansturen:

De transitie van CPU’s naar GPU’s in bestaande datacenters;
De transitie van traditionele machine learning naar Generatieve AI;
De opkomst van Agenten en Fysieke AI.

KBC Securities over Nvidia

Uitstekende resultaten bij Nvidia. De omzet steeg kwartaal-op kwartaal maar liefst met 10 miljard dollar! En ook de prognose van 65 miljard dollar lag boven de 63 à 64 miljard dollar waar beleggers op gerekend hadden (beleggers gaan er doorgaans van uit dat dat Nvidia beter doet dan de gemiddelde analistenverwachting). Hoewel het debat over excessieve AI-investeringen op de langere termijn zeker nog niet is beslecht, blijft het momentum op de korte termijn versnellen en is Nvidia goed gepositioneerd om een aanzienlijk deel van de extra investeringen naar zich toe te trekken. De groei van de datacenterdivisie blijft ongelooflijk sterk met een vraag die nog steeds het aanbod overtreft. En verwacht wordt dat dit nog een tijdje zo zal blijven. Daarnaast zitten ook de marges opnieuw in de lift zoals beloofd door het management.

Al bij al blijft KBC Securities positief op de aandelen die ze coveren met blootstelling aan Generatieve AI en Nvidia in het bijzonder.

De analist, Kurt Ruts, bevestigt de kopen-aanbeveling maar trekt het koersdoel van 203 dollar naar 255 dollar.

Naar overzicht