Ontex verlaagt vooruitzichten en kondigt nieuwe CEO aan

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 12 dec 2025

10:46

Ontex?

Ontex is een producent van hygiëneproducten voor baby's, dames en volwassenen. Het bedrijf is wereldwijd actief maar wenst zich in de toekomst te focussen op zijn activiteiten in Europa en Noord-Amerika. Recent heeft het bedrijf zijn activiteiten in Mexico and Algerije verkocht en er is ook een verkoopakkoord over de Pakistaanse activiteiten

Ontex heeft een winstwaarschuwing afgegeven en verlaagt zijn verwachtingen voor het volledige jaar aanzienlijk. Tegelijk kondigt het bedrijf aan dat Laurent Nielly, momenteel president van Ontex Europe, in mei 2026 de nieuwe CEO wordt. Aldus KBC Securities-analist Wim Hoste, die na deze ontwikkelingen zijn advies voor Ontex aanpast.

Forse neerwaartse bijstelling van de outlook

Ontex verwacht nu een omzetdaling van mid-single digit op vergelijkbare basis, waar eerder een lichte daling werd voorzien. De aangepaste EBITDA-prognose voor 2025 ligt tussen 175 miljoen euro en 180 miljoen euro, tegenover de eerdere verwachting van 200 tot 210 miljoen euro. Dit impliceert een marge van ongeveer 10%. De vrije kasstroom zal rond -35 miljoen euro uitkomen (voorheen rond nul), terwijl de leverage ratio stijgt naar circa 3,2× (voorheen 2,5×).

Achterliggende redenen voor de winstwaarschuwing

De consumptie van retailermerken daalde in het vierde kwartaal zowel in Europa als Noord-Amerika door zwakkere vraag en intense promotiecampagnes van A-merken. Ontex had gerekend op een stabiele prestatie, waarbij nieuwe contracten de zachte marktomstandigheden zouden compenseren. De lagere volumes van deze contracten, die sinds het derde kwartaal operationeel zijn, hebben echter de marges negatief beïnvloed en het effect op EBITDA en vrije kasstroom versterkt.

Efficiëntieprogramma moet marges herstellen

Na de afronding van de desinvestering van niet-kernactiviteiten versnelt Ontex een efficiëntieverbeteringsinitiatief van 200 miljoen euro over drie jaar, gericht op operations en SG&A. De eenmalige implementatiekosten blijven naar verwachting onder 40 miljoen euro. Dit programma moet de concurrentiekracht versterken en de marges en kasstroom verbeteren. Verdere details volgen bij de publicatie van de jaarresultaten in februari.

KBC Securities over Ontex

Volgens Wim Hoste is de combinatie van een forse neerwaartse bijstelling van de outlook en de uitdagende marktomstandigheden reden om het advies te verlagen naar houden (voorheen opbouwen). Het koersdoel wordt aangepast naar 6,5 euro (voorheen 8 euro).

Naar overzicht