De onderliggende bedrijfskasstroom van Proximus daalde in het derde kwartaal met 2 procent, maar kwam overeen met de gemiddelde analistenverwachting. Proximus Global presteerde beter dan voorzien, terwijl de binnenlandse winstgevendheid iets achterbleef. Dankzij de betere internationale prestaties, lagere investeringsverwachtingen en efficiëntere glasvezeluitrol verdubbelde Proximus zijn prognose voor de vrije kasstroom, zegt KBC Securities-analist Michiel Declercq. De resultaten van het tweede kwartaal waren ook al "solide".

Proximus?

Proximus  is de belangrijkste nationale telecomaanbieder in België, actief onder de merknamen Proximus, Scarlet en Mobile Vikings. De groep heeft een nationaal breedband- en mobiel marktaandeel van 40-50% en een videomarktaandeel van 30-40%. Proximus is ook internationaal actief via het digitale identiteitsbedrijf Telesign en communicatieplatform BICS. De Belgische overheid is nog altijd meerderheidsaandeelhouder met een belang van 53,5%. Proximus voert verder ook de Fiber-race aan met een nationale dekking van 20%.

Groepsomzet blijft vrijwel stabiel

De onderliggende groepsomzet daaldemet 0,2 procent tot 1.535 miljoen euro. Dat was iets meer dan de raming van 1.522 miljoen euro van Michiel Declercq en de gav (gemiddelde analistenverwachting) van 1.517 miljoen euro.

De onderliggende bedrijfskasstroom daalde met 2 procent tot 461 miljoen euro. Daarmee lag het resultaat boven de raming van 456 miljoen euro van de analist en precies op de gav.

De investeringen bedroegen 250 miljoen euro, tegenover een analistenraming van 300 miljoen euro en een gav van 305 miljoen euro. De organische vrije kasstroom kwam uit op 142 miljoen euro. Dat was aanzienlijk meer dan de raming van 61 miljoen euro en de gav van 62 miljoen euro.

Consumentenactiviteiten groeien

De binnenlandse omzet steeg met 0,3 procent tot 1.183 miljoen euro. De omzet uit diensten nam met 0,4 procent toe tot 943 miljoen euro.

De residentiële omzet groeide met 2,4 procent tot 640 miljoen euro. Daarbinnen steeg de dienstenomzet met 2,9 procent, meer dan de verwachte groei van 2 procent.

De commerciële ontwikkeling bij consumenten bleef sterk. Proximus verwelkomde per saldo 23.000 mobiele postpaidklanten en 7.000 breedbandklanten. Het aantal klanten voor vaste telefonie daalde met 28.000.

Bedrijvenmarkt blijft moeilijker

De omzet uit het zakelijke segment daalde met 1,9 procent tot 464 miljoen euro. De vergelijkbare dienstenomzet kromp met 2,8 procent.

Het aantal zakelijke mobiele postpaidklanten daalde netto met 7.000. Bij breedband was er een nettoverlies van 2.000 klanten, terwijl het aantal vaste telefoonlijnen met 10.000 afnam.

De groothandelsomzet daalde met 8,1 procent tot 55 miljoen euro. De dienstenomzet binnen dit onderdeel steeg wel met 0,6 procent. De overige omzet bedroeg 23 miljoen euro.

Binnenlandse winstgevendheid iets lager

De onderliggende bedrijfskasstroom van de binnenlandse activiteiten daalde met 1,4 procent tot 426 miljoen euro. Dat was minder dan de raming van 430 miljoen euro van Michiel Declercq en de gav van 434 miljoen euro.

De lagere winstgevendheid hield verband met tijdelijk hogere kosten als gevolg van de consolidatie van Unifiber. Daarnaast had Proximus te maken met inflatie bij cloud- en huurkosten.

De binnenlandse dienstenomzet bleef desondanks in lijn met de verwachtingen. De sterke residentiële prestaties compenseerden een deel van de zwakkere ontwikkeling in de bedrijvenmarkt.

De glasvezeldekking bereikte 44 procent.

Global overtreft verwachtingen

De omzet van Proximus Global daalde tegen constante wisselkoersen met 0,5 procent tot 369 miljoen euro. Dat was meer dan de analistenraming van 359 miljoen euro en de gav van 356 miljoen euro.

De directe marge steeg tegen constante wisselkoersen met 2,1 procent tot 108 miljoen euro. De analist had op 97 miljoen euro gerekend, terwijl de gav 99 miljoen euro bedroeg.

De onderliggende bedrijfskasstroom daalde met 6,2 procent tot 35 miljoen euro, maar overtrof daarmee ruim de raming van 26 miljoen euro en de gav van 28 miljoen euro.

Prognose vrije kasstroom verdubbeld

Proximus handhaafde zijn vooruitzichten voor de binnenlandse activiteiten. De groep rekent nog steeds op een stabiele bedrijfskasstroom en groei van de dienstenomzet.

Voor Global werd de verwachte bedrijfskasstroom verhoogd van 110 à 120 miljoen euro naar 125 à 135 miljoen euro.

De investeringen zullen naar verwachting onder 1,3 miljard euro uitkomen. Eerder hield Proximus rekening met een bedrag van maximaal 1,3 miljard euro. De daling is te danken aan de timing van investeringen en hogere efficiëntie bij de aanleg van glasvezel.

Door de betere prestaties van Global en de lagere investeringsverwachtingen verhoogde Proximus zijn prognose voor de vrije kasstroom van 50 miljoen euro naar 100 miljoen euro.

KBC Securities over Proximus

KBC Securities-analist Michiel Declercq noemt de kwartaalcijfers gemengd. Proximus Global presteerde beter dan verwacht, maar de winstgevendheid van de binnenlandse activiteiten bleef iets achter door de consolidatie van Unifiber en hogere cloud- en huurkosten. De verdubbeling van de kasstroomprognose is wel duidelijk positief en wordt ondersteund door zowel de internationale prestaties als lagere investeringen. Hij handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling met een koersdoel van 8,5 euro.