Recticel realiseerde in het derde kwartaal een sterker dan verwachte omzetgroei en trekt zijn winstverwachting voor heel 2026 licht op. De omzetgroei was breed gedragen over regio’s en productgroepen, ondanks een bouwmarkt die volgens het bedrijf nog altijd tegenwind ondervindt. KBC Securities-analist Wim Hoste verwacht bovendien dat Recticel zijn sterke balans zal blijven inzetten voor bijkomende overnames. In september trok Wim het koersdoel voor Recticel nog op.

Recticel?

Het Belgische Recticel  is bezig met zich om te vormen tot een volwaardige producent van isolatiemateriaal.

Omzet stijgt naar 201,1 miljoen euro

De omzet steeg in het derde kwartaal met 29,6% op jaarbasis tot 201,1 miljoen euro. Daarmee presteerde Recticel beter dan de 195,6 miljoen euro waarop Hoste had gerekend en de Bloomberg-gav van 187 miljoen euro.

Ook de organische groei versnelde. Die bedroeg in het derde kwartaal 20,3%, tegenover 17,3% in het tweede kwartaal.

Groei breed verspreid

Recticel gaf aan dat de omzetgroei breed gedragen werd over zijn belangrijkste geografische markten. Ook de verschillende activiteiten droegen evenwichtig bij, met groei bij Insulation Boards, Insulated Panels en Acoustic Solutions.

Hoewel de omstandigheden in de bouwmarkten volgens Recticel nog altijd een rem vormen, merkt de onderneming dat zijn klanten duidelijk blijven kopen.

Winstverwachting iets hoger

Dankzij de sterke omzetontwikkeling verhoogt Recticel zijn verwachting voor de aangepaste EBITDA over 2026. Waar het bedrijf voordien sprak over ongeveer 70 miljoen euro, rekent het nu op meer dan 70 miljoen euro.

KBC Securities rekende voor de publicatie op 70,6 miljoen euro, terwijl de gav 71 miljoen euro bedroeg. Hoste geeft aan dat hij zijn ramingen naar aanleiding van de update licht zal verhogen.

Balans biedt ruimte voor overnames

Recticel beschikt volgens Hoste nog steeds over aanzienlijke financiële slagkracht voor bijkomende overnames. Hij verwacht dat de isolatiespecialist zal blijven zoeken naar middelgrote acquisities die de marktpositie verder kunnen versterken, vooral binnen Insulated Panels en/of downstreamactiviteiten

KBC Securities over Recticel

KBC Securities-analist Wim Hoste ziet een bedrijf dat ondanks moeilijke omstandigheden op de bouwmarkt stevige organische groei realiseert. Na de verkoop van Engineered Foams beschikt Recticel bovendien over een sterke balans om de onderneming via zowel overnames als organische groeiprojecten verder uit te bouwen. De structurele groeivooruitzichten voor de isolatiemarkt en de verwachte verdere vooruitgang met overnames en organische projecten ondersteunen zijn positieve kijk.

Wim handhaaft daarom zijn “Opbouwen”-aanbeveling voor Recticel. Het koersdoel gaat blijft 13,5 euro.