Rio Tinto: mislukte overnamegesprekken met Glencore

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 17 jan 2025

12:28

Rio Tinto?

Het Britse Rio Tinto is na BHP de grootste mijnbouwer ter wereld. Het bedrijf is actief in meer dan 30 landen en heeft meer dan 50 000 werknemers. De meeste mijnen van het bedrijf bevinden zich in Noord-Amerika en Australië. De portfolio van Rio Tinto omvat ijzererts, aluminium, koper en andere mineralen. De ijzerertsactiviteiten genereren meer dan de helft van de omzet en winst.

Nieuws

Gisteren bracht Bloomberg naar buiten, dat Rio Tinto in 2024 kortstondige gesprekken had met Glencore over een mogelijke fusie. Indien de fusie succesvol zou zijn geweest, zou het fusiebedrijf BHP van de troon stoten als grootste beursgenoteerde mijnbouwer. De gecombineerde beurswaarde van Rio Tinto en Glencore is 158 miljard dollar, BHP heeft een beurswaarde van 126 miljard dollar.
De gesprekken gingen voornamelijk over een combinatie van de koperactiviteiten. Rio Tinto was niet geïnteresseerd in de koolactiviteiten van Glencore. Ook in de mislukte overnamegesprekken tussen BHP en Anglo American was de voornaamste focus de koperactiviteiten.
Het is niet de eerste keer dat de fusiegesprekken tussen de 2 mislukken. In 2014 had Glencore ook al fusiegesprekken gelanceerd die met een sisser afliepen.

KBC Securities over Rio Tinto

n de logica van de hoge M&A-activiteitsgraad (overnames) mag dit gesprek niet verbazen. Verschillende mijnbouwers zijn naar mekaar aan het kijken om de portfolio's te herpositioneren naar cruciale metalen voor de energietransitie. Het bizarre aan deze deal is dat Glencore sterk aanwezig is in Afrika en koolmijnbouw, terwijl Rio Tinto zijn koolmijnbouwactiviteiten reeds in 2018 heeft verkocht en altijd argwanend stond tegenover Afrikaanse mijnbouwactiviteiten. Doordat beiden in zeer verschillende regio's actief zijn is het moeilijker om synergiën te realiseren. Ten slotte, zouden de mededingingsautoriteiten met een vergrootglas naar deze deal kijken omwille van de marktmacht dat het fusiebedrijf zou vergaren.

Analist Benjamin Wolff heeft een kopen-aanbeveling en koersdoel van 6000 Gbp.

Naar overzicht