Saint-Gobain herhaalt vooruitzichten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 25 apr 2025

10:10

Saint-Gobain?

Saint-Gobain is een gigant in de wereld van bouwmaterialen en - producten en een van de grootste producenten en distributeurs ter wereld van alles wat met de bouw te maken heeft. In vrijwel alle segmenten behoort het bedrijf tot de marktleiders.

Het bedrijf rapporteerde een sterke reeks resultaten met een volumebeeld dat beter was dan verwacht en sterke prijzen in alle regio's. Ondanks de volatiele macro-omgeving klonk het management zelfverzekerd over het herstel van de bouwmarkten in Europa en de aanhoudende kracht van Amerika en APAC (Azië/Pacific). De groep verwacht nog steeds dat de volumes dit jaar licht zullen stijgen, gedreven door een herstel in de tweede jaarhelft 2025, vooral in Europa. De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, vindt de waardering zeer aantrekkelijk, gezien de verbeterende volumetraject en de katalysator van de investeerdersdag in de tweede jaarhelft, die bijgewerkte doelen zal bieden.

Saint-Gobain rapporteerde een omzet die jaar-op-jaar met 3,2% steeg tot 11,7 miljard euro, gedreven door recente acquisities. Op vergelijkbare basis daalde de omzet licht met 0,3%, met volumes die met 1,1% daalden en prijzen die met 0,8% stegen. De markt verwachtte een veel grotere volumevermindering in de regio van 2% en de prijzen waren over het algemeen in lijn.

In de regio's groeide de omzet in Noord-Europa met 2,0%, met volumegroei in alle belangrijke landen, waaronder de Nordics. De omzet in Zuid-Europa, Midden-Oosten en Afrika kromp met 4,9%, hoewel Frankrijk tekenen van herstel vertoonde met toenemende woningtransacties en leningen. De omzet in Amerika steeg met 3,0%, met sterke momentum in Latijns-Amerika en stabiele vraag in de renovatiemarkt van Noord-Amerika. Azië-Pacific behaalde een organische groei van 3,9%, geleid door dubbele-cijferige volumewinst in India.

2025 prognose: Saint-Gobain herbevestigde zijn doel om een operationele marge van meer dan 11% te bereiken voor 2025. Wat betreft de regionale vooruitzichten, voor Europa verwachten ze een geleidelijk herstel van de bouwmarkten in H2, Amerika stabiel, APAC groeiend en HPS groei in Bouwchemie en stabiele prestaties in Mobiliteit, met industriële markten die een voorzichtige houding vertonen.

Andrea behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 122 dollar.

Naar overzicht