Sipef verhoogt winstverwachting na sterke productie in derde kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 16 okt 2025

10:31

KBC Securities-analist Michiel Declercq ziet in de sterke productievolumes en hogere palmolieprijzen een fundament voor een recordresultaat bij Sipef. De analist verhoogt zijn winstverwachting en blijft bij zijn 'Kopen'-aanbeveling.

Sipef ?
Sipef is een toonaangevende agro-industriële groep met een focus op de productie van palmolie (CPO) in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea. De groep produceert ook bananen in Ivoorkust. Sipef heeft voornamelijk meerderheidsparticipaties in tropische plantagebedrijven die zij beheert. Palmolie wordt niet alleen gebruikt als olie om mee te koken, maar ook als grondstof voor voedingsproducten, cosmetica, detergenten en biodiesel.

Productie stijgt fors in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea (PNG)

Sipef meldt voor het derde kwartaal van 2025 een sterke stijging van de productie van ruwe palmolie (CPO) met 28,1% op jaarbasis, tot 117,6 duizend ton. Dat ligt net boven de verwachting van KBC Securities (117,1 duizend ton). In Indonesië steeg de totale productie met 20,3%, gedreven door de uitbreiding in Zuid-Sumatra en verbeterde olie-extractieratio’s van 23,2% (tegenover 22,4% in het derde kwartaal van 2025). In Papoea-Nieuw-Guinea (PNG) steeg de productie zelfs met 60,1%, dankzij het herstel na de vulkaanuitbarsting in 2023 en efficiëntie-upgrades.

Ook de bananenproductie steeg licht met 3,1% tot 12,6 duizend ton, al bleef dat net onder de verwachting van KBC Securities (13,3 duizend ton).

Palmolieprijzen en verkoopprestaties ondersteunen resultaat

De gemiddelde CPO-prijs op de Maleisische beurs (MDEX) bedroeg 982 dollar per ton tot nu toe in 2025, een stijging van 15,4% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar (851 dollar per ton). Sipef verkocht al 84% van zijn geplande palmolievolumes tegen een gemiddelde ex-mill gate-prijs van 961 dollar per ton, inclusief premies. Ter vergelijking: vorig jaar was dat 82% tegen 854 dollar per ton.

Voor PNG zijn alle volumes al verkocht tegen een gemiddelde prijs van 1.114 dollar per ton, terwijl in Indonesië 76% van de volumes verkocht zijn tegen 865 dollar per ton. De bananenprijzen lagen gemiddeld op 873 dollar per ton, een stijging van 6,5% op jaarbasis.

Vooruitzichten: recordwinst in zicht

Sipef bevestigde zijn productieprognose van ongeveer 430 duizend ton CPO voor 2025. Daarnaast verwacht het bedrijf nu een terugkerende nettowinst (gs) tussen 115 en 125 miljoen dollar, wat boven de huidige schatting van KBC Securities ligt (111,6 miljoen dollar). Ter vergelijking: in 2024 bedroeg de nettowinst nog 71,9 miljoen dollar.

Het bedrijf blijft op koers om 2025 af te sluiten met een positieve netto financiële positie en een investeringsprogramma van ongeveer 100 miljoen dollar.

KBC Securities over Sipef

Michiel Declercq verwelkomt de verhoogde winstverwachting van Sipef, die boven zijn eigen schatting ligt. Als deze wordt gerealiseerd, zou dat een recordresultaat betekenen voor het bedrijf. De sterke prestaties zijn volgens hem te danken aan:

hoge productievolumes,
gestegen palmolieprijzen,
stabiele inputkosten,
de zwakkere Indonesische roepia,
en het rijpen van nieuwe plantages in Zuid-Sumatra.

Declercq verwacht dat deze trends zich zullen voortzetten en ziet ruimte voor extra aandeelhoudersvergoedingen in de komende jaren. Hij zal zijn schattingen licht naar boven bijstellen en blijft bij zijn "Kopen"-aanbeveling, met een koersdoel van 88 euro.

Naar overzicht