Solide kwartaalcijfers bij Disney, maar vooruitzichten stellen teleur

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 2 feb 2026

15:10

Disney presteerde in het decemberkwartaal beter dan verwacht dankzij een sterke bijdrage van de Experiences-divisie, aldus KBC Securities-analist Kurt Ruts. Toch bleven de vooruitzichten voor het lopende kwartaal onder de gemiddelde analistenverwachting (gav).

Walt Disney?

The Walt Disney Company is een wereldspeler in media en entertainment, actief op het gebied van contentproductie, themaparken, televisiestations en streamingdiensten. Het heeft één van de grootste portefeuilles van intellectueel eigendom (intellectual property, IP) ter wereld, waardoor het content op meerdere platforms ten gelde kan maken en een geïntegreerde consumentenervaring kan bieden.

Het bedrijf is volop in transitie van traditionele lineaire media naar een streaming-gericht model. De wereldwijde uitbreiding van themaparken en cruises vormt de belangrijkste groeimotor.

Sterke resultaten dankzij de Experiences-divisie
Disney publiceerde zijn resultaten voor het eerste kwartaal van het boekjaar dat eindigt op 30 september 2026. Zowel de omzet als de nettowinst per aandeel lagen respectievelijk één procent en vijf procent boven de gav. Volgens Kurt kwam die meevaller volledig op rekening van de Experiences-divisie, waaronder themaparken en cruises vallen. Deze activiteiten bewezen opnieuw hun rol als stabiele groeimotor binnen de bredere entertainmentgroep.

De themaparken kenden een sterke bezetting, en ook de cruise-activiteiten bleven groeien. Dat segment vormt volgens de analist een cruciale diversificatie in een medialandschap dat al jaren in volle verandering is.

Vooruitzichten blijven achter op verwachtingen
Hoewel het voorbije kwartaal licht meeviel, stelde de prognose voor het lopende kwartaal teleur. De onderneming gaf aan dat de winstontwikkeling op korte termijn minder gunstig zal zijn dan de markt had gehoopt.

Disney bevestigde wel de vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2026, waarin het een groei met dubbele cijfers van de winst per aandeel verwacht.

Daarnaast doen hardnekkige geruchten de ronde dat Disney deze week Josh D’Amaro, momenteel hoofd van de themaparkdivisie, zou voorstellen als opvolger van huidig CEO Bob Iger.

Medialandschap onder druk
Volgens Kurt bevindt Disney zich in een sector die de voorbije jaren grondig door elkaar werd geschud door digitalisering. Het bedrijf moet niet alleen opboksen tegen streamingplatformen zoals Netflix, maar ook tegen de groeiende dominantie van socialemedia zoals TikTok, YouTube en Instagram, die steeds meer schermtijd van consumenten opslorpen.

Grote strategische uitdagingen voor het nieuwe management
De structurele daling van de inkomsten uit lineaire televisie blijft een zware dobber. Daarnaast kampt het bedrijf met uitgewoonde contentfranchises die om vernieuwing vragen, de opkomst van AI en de maatschappelijke polarisatie die soms uitmondt in zogenaamde culture wars.

Volgens Kurt Ruts staat het toekomstige management – mogelijk onder leiding van Josh D’Amaro – voor complexe strategische uitdagingen om Disney weer duurzaam op groei te krijgen.

KBC Securities over Disney

In zijn conclusie stelt Kurt dat het voorbije kwartaal iets beter was dan verwacht, maar dat de teleurstellende prognose voor het lopende kwartaal de lager voorspelde beurskoers verklaart. De sterke positie van de Experiences-divisie blijft een lichtpunt en vormt volgens hem een essentieel groeiplatform voor de komende jaren. Kurt startte met de opvolging van Disney midden januari 2026.

Kurt Ruts herhaalt zijn oordeel voor het aandeel en behoudt zowel het koersdoel van 117 dollar als de “Houden”-aanbeveling.

Naar overzicht