KBC Securities-analist Wim Hoste ziet in de aangekondigde maatregelen van Solvay een strategische herpositionering van de Duitse activiteiten. De chemiegroep investeert 25 miljoen euro in een herstructurering van twee sites, met een focus op efficiëntie en technologische vernieuwing.

Solvay?
Na de afsplitsing van Syensqo omvat het nieuwe Solvay bulkchemie en mono-technologieactiviteiten zoals natriumcarbonaat (Sosa Ash), waterstofperoxide, silica en solventen. Solvay is marktleider in het grootste deel van zijn activiteitenportefeuille en wereldwijd actief. Het bedrijf geeft de voorkeur aan dividenden boven agressieve groei (ongeveer 8% dividendrendement) en opereert met een solide balans (1,5x leverage*).

Herstructurering van Bad Wimpfen en Garbsen
Solvay kondigde aan dat het maatregelen neemt om de concurrentiekracht van zijn activiteiten in Duitsland te versterken. De herstructurering betreft twee sites: Bad Wimpfen en Garbsen.

Op de site in Bad Wimpfen zal Solvay tegen begin 2026 de productie van Trifluorazijnzuur* (TFA)-gerelateerde organische stoffen stopzetten. Daarnaast worden ook bepaalde anorganische producten, waaronder waterstoffluoride**, geleidelijk uitgefaseerd tegen eind 2026. Andere productlijnen op deze site blijven behouden. Deze ingrepen zullen leiden tot een netto afbouw van ongeveer 100 jobs.

*Trifluorazijnzuur (TFA) is een chemische stof uit de PFAS-familie (per- en polyfluoralkylstoffen). Het is een afbraakproduct van andere fluorhoudende stoffen en wordt vaak gebruikt in industriële processen, laboratoria en de farmaceutische sector. 

**Waterstoffluoride (HF) is een zeer corrosieve en toxische chemische stof die zowel in de industrie als in laboratoria wordt gebruikt. Het is een kleurloos gas of vloeistof met een scherpe geur en behoort tot de anorganische fluorverbindingen. Waterstoffluoride wordt gebruikt voor onder meer etching en reinigen van glas, Metaalbewerking: voor het verwijderen van oxidelagen op metalen, farmaceutische en chemische synthese: als reagent of katalysator,...

Tegelijkertijd zal Solvay in Bad Wimpfen een state-of-the-art Nocolok® Paste & Paint-faciliteit oprichten, specifiek gericht op automotive brazing. De expertise rond deze technologie wordt geconsolideerd op deze locatie, wat betekent dat de productie van de site in Garbsen wordt verplaatst naar Bad Wimpfen. Ook het Nocolok® Tech Center in Garbsen zal verdwijnen. De activiteiten in Garbsen worden volledig stopgezet tegen 2028, met een verlies van ongeveer 40 arbeidsplaatsen.

Solvay zal ongeveer 25 miljoen euro investeren in herstructureringskosten en strategische investeringen om deze maatregelen mogelijk te maken.

KBC Securities over Solvay
Ondanks de moeilijke marktomstandigheden en een zwakke macro-economische context – factoren die eerder leidden tot een verlaging van de jaarprognose – blijft Solvay vasthouden aan een vrije kasstroom (FCF) van circa 300 miljoen euro. De tweede kwartaalresultaten lagen in lijn met de verlaagde verwachtingen. Analist Wim Hoste wijst er echter op dat vrijwel de volledige FCF wordt opgeslorpt door de hoge en vastgelegde dividenduitkering van 2,43 euro per aandeel.

Wim Hoste blijft positief over Solvay, ondanks de uitdagende marktomstandigheden. Hij benadrukt de aantrekkelijke waardering van het aandeel en het dividendrendement van circa 9%. Hoste hanteert een "Opbouwen"-aanbeveling voor het aandeel Solvay en stelt het koersdoel op 36 euro.